Cổ phiếu Oracle tăng hơn 13% khi dòng tiền tự do H2 FY2028 dự kiến chuyển sang mức dương, CapEx sẽ giảm trong FY2029

TradingKey - Cổ phiếu Oracle (ORCL) đã tăng hơn 13% trong phiên giao dịch ngắn hạn. Theo báo cáo, công ty đã công bố tại Ngày hội Nhà đầu tư ở Las Vegas vào thứ Tư rằng họ dự kiến dòng tiền tự do sẽ chuyển sang dương trong nửa sau năm tài chính 2028, đạt ít nhất 30 tỷ USD dòng tiền tự do trong năm tài chính 2029 và giới hạn khoản huy động vốn bổ sung cho đến hết năm tài chính 2030 ở mức 20 tỷ USD.

Trước đó, các nhà đầu tư nhìn chung đều dự báo dòng tiền tự do của công ty sẽ tiếp tục âm trong năm tài chính 2029. Do đó, định hướng này đã cải thiện trực tiếp kỳ vọng của thị trường về thời điểm việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI ngừng liên tục tiêu tốn tiền mặt.

Được thúc đẩy bởi thông tin này, cổ phiếu ORCL đã tăng mạnh 12,29% lên mức 146,57 USD tính đến thời điểm đưa tin.

Biểu đồ giá cổ phiếu Oracle, Nguồn: TradingView

Oracle đang mở rộng từ một công ty phần mềm cơ sở dữ liệu thành nhà cung cấp năng lực tính toán AI, xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn cho các khách hàng như OpenAI. Mặc dù các đơn đặt hàng mang lại cơ hội tăng trưởng, nhưng việc thu mua thiết bị và xây dựng cơ sở hạ tầng đòi hỏi phải đầu tư vốn trước, trong khi doanh thu và dòng tiền thu hồi lại đến sau.

Độ trễ về mặt thời gian này đã được phản ánh trong dữ liệu tài chính. Cho năm tài chính kết thúc vào tháng 5/2026, dòng tiền tự do của Oracle là âm 23,7 tỷ USD. Tính đến giá đóng cửa ngày thứ Ba, giá cổ phiếu của công ty đã giảm 33% từ đầu năm đến nay, trong khi thị trường tiếp tục tập trung theo dõi chặt chẽ quy mô đầu tư trung tâm dữ liệu, tốc độ bàn giao và liệu vốn xây dựng có thể chuyển đổi thành lợi nhuận hay không.

Cập nhật này kết nối tiến độ xây dựng với khả năng hiện thực hóa dòng tiền. Giám đốc Tài chính Hilary Maxson cho biết công ty dự kiến sẽ bàn giao thêm 7 gigawatt công suất trung tâm dữ liệu trong vài năm tới, nâng tổng công suất lên hơn 10 gigawatt vào cuối năm tài chính 2028. Khi công suất được bàn giao, chi tiêu vốn sẽ đạt đỉnh trong năm tài chính 2027 đến 2028 trước khi giảm trở lại vào năm tài chính 2029.

Điều này có nghĩa là Oracle dự kiến dòng tiền chi ra cho xây dựng sẽ giảm dần đúng thời điểm công suất mới bắt đầu đóng góp vào doanh thu kinh doanh, cùng thúc đẩy sự cải thiện của dòng tiền tự do. Công ty cho biết thêm rằng bắt đầu từ năm tài chính 2029, họ sẽ dựa vào nguồn vốn tự có để hỗ trợ tăng trưởng.

Trước khi dòng tiền tự do chuyển sang dương, Oracle cũng làm rõ các phương án huy động vốn của mình: cho đến hết năm tài chính 2030, khoản huy động vốn bổ sung sẽ không vượt quá 20 tỷ USD, chia đều thành 10 tỷ USD huy động vốn cổ phần và 10 tỷ USD nợ mới, không bao gồm việc đảo nợ hiện có. Trước đó, công ty đã hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) trị giá 20 tỷ USD trong quý 1 năm tài chính 2027.

Việc làm rõ quy mô huy động vốn giúp các nhà đầu tư đánh giá mức độ pha loãng cổ phần và gia tăng nợ trong tương lai. Oracle cũng dự báo tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA đã điều chỉnh sẽ giảm xuống dưới 3,5 lần trong năm tài chính 2029, đồng thời nêu rõ việc duy trì xếp hạng tín nhiệm ở mức đầu tư, trả cổ tức và hỗ trợ tăng trưởng là các ưu tiên phân bổ vốn hàng đầu.

Về các mục tiêu tăng trưởng, công ty dự kiến doanh thu năm tài chính 2030 sẽ vượt 225 tỷ USD, tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) hơn 35% so với năm tài chính 2026, với biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt trên 40% và EPS phi GAAP vượt 21 USD. Trong khi đó, công ty tái khẳng định định hướng doanh thu năm tài chính 2027 đạt ít nhất 90 tỷ USD và EPS phi GAAP đạt 8,10 USD.