Kết quả kinh doanh quý 3 của Nokia vượt dự báo nhờ AI và Đám mây tăng trưởng 123%, nhưng cổ phiếu vẫn giảm hơn 3% trước giờ giao dịch

TradingKey - Trước giờ mở cửa phiên giao dịch ngày 22/10 theo giờ ET, Nokia (NOK) đã báo cáo kết quả tài chính quý 3/2026, với doanh thu thuần tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái lên 5,154 tỷ euro (khoảng 5,788 tỷ USD), vượt dự báo 5,06 tỷ euro của thị trường; lợi nhuận hoạt động so sánh được tăng 35% lên 605 triệu euro, vượt ước tính 454 triệu euro của thị trường.

Doanh số bán hàng cho các khách hàng AI và điện toán đám mây tăng 123% so với cùng kỳ năm ngoái, và lượng đơn đặt hàng nhận được tăng 118%, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kết quả kinh doanh.

Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động báo cáo quý 3 của Nokia đã giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 196 triệu euro, và biên lợi nhuận hoạt động báo cáo giảm từ 5,4% trong cùng kỳ năm ngoái xuống 3,8%, chủ yếu do chịu ảnh hưởng từ chi phí tái cấu trúc và tích hợp tăng cao.

Trong khi đó, công ty đã hạ kỳ vọng tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do cả năm xuống 35%–55%, phản ánh áp lực dòng tiền đến từ việc gia tăng đầu tư vào vốn lưu động và đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc.

Nokia giữ nguyên dự báo lợi nhuận hoạt động so sánh được cho cả năm 2026 ở mức 2,1 tỷ đến 2,6 tỷ euro và dự kiến doanh số quý 4 sẽ tăng trưởng 20% đến 24% so với quý trước. Việc kết quả kinh doanh giai đoạn tiếp theo có đạt kỳ vọng hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng hiện thực hóa nhu cầu mạng AI, tăng trưởng doanh thu quý 4 và khả năng kiểm soát chi phí.

Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, giá cổ phiếu của Nokia trong phiên giao dịch tiền thị trường đã giảm 3,14% xuống 8,96 USD.

[Nguồn: TradingView]

Nhu cầu trung tâm dữ liệu AI thúc đẩy tăng trưởng mảng kinh doanh mạng

Trên cơ sở tỷ giá cố định, doanh thu thuần mảng Hạ tầng mạng trong quý 3 của Nokia tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó doanh số Mạng IP tăng 43% và doanh số Mạng quang tăng 18%.

Trong cùng kỳ, doanh số của công ty cho các khách hàng AI và đám mây tăng vọt 123% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lượng đơn đặt hàng liên quan tăng 118%.

Việc mở rộng liên tục các trung tâm dữ liệu AI đã thúc đẩy nhu cầu về thiết bị định tuyến tốc độ cao, chuyển mạch và truyền dẫn quang. Nokia dự báo tốc độ tăng trưởng kết hợp của các mảng kinh doanh Mạng IP và Mạng quang sẽ đạt 25%-30% vào năm 2027, cao hơn các mức tăng trưởng trước đó, phản ánh sự lạc quan của công ty đối với triển vọng kinh doanh này.

Trong thời gian tới, tiến độ giao đơn hàng và ghi nhận doanh thu vẫn là những yếu tố then chốt cần theo dõi. Nếu hoạt động mua sắm của khách hàng và bàn giao dự án đạt kỳ vọng, nhu cầu liên quan đến AI được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng cho mảng kinh doanh Hạ tầng mạng.

Áp lực dòng tiền của Nokia vẫn cần được chú ý

Nokia đã hạ dự báo tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do cả năm 2026 từ mức 55%–75% xuống 35%–55%, đồng thời nâng dự báo chi phí tái cấu trúc và các chi phí liên quan lên 1,1 tỷ euro.

Công ty có kế hoạch đầu tư thêm 400 triệu euro vào vốn lưu động nhằm đảm bảo nguồn cung và hỗ trợ tăng trưởng kinh doanh trong năm 2027, đồng thời đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc.

Dù lợi nhuận hoạt động so sánh được tiếp tục tăng trưởng, việc gia tăng đầu tư vào vốn lưu động và chi phí tái cấu trúc vẫn có thể gây áp lực lên hiệu suất dòng tiền. Trong thời gian tới, các yếu tố then chốt cần theo dõi bao gồm liệu tăng trưởng kinh doanh có hiện thực hóa đúng như kế hoạch hay không, và liệu công ty có thể kiểm soát chi phí tái cấu trúc cũng như cải thiện dòng tiền hay không.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Kết quả hoạt động trong tương lai của Nokia chủ yếu phụ thuộc vào việc liệu đà tăng trưởng trong mảng kinh doanh mạng AI của công ty có thể chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững hay không. Nếu các đơn hàng tiếp tục hiện thực hóa và kết quả quý 4 đạt kỳ vọng, thị trường có thể sẽ chú ý nhiều hơn đến tiềm năng tăng trưởng năm 2027 của công ty; ngược lại, nếu tăng trưởng doanh thu chậm lại hoặc áp lực dòng tiền gia tăng, đà cải thiện định giá có thể bị hạn chế.

Nhà đầu tư nên tập trung vào doanh thu và lợi nhuận hoạt động so sánh được trong quý 4, khả năng chuyển đổi đơn hàng từ các khách hàng AI và điện toán đám mây, cũng như biến động của dòng tiền tự do và chi phí tái cấu trúc. Mặc dù nhu cầu về mạng AI mang lại cơ hội tăng trưởng cho Nokia, sự hỗ trợ bền vững cho giá cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào những cải thiện về khả năng sinh lời và dòng tiền.