S&P 500 so với Nasdaq 100: Chỉ số nào tốt hơn cho đầu tư dài hạn?

TradingKey - Đối với các nhà đầu tư dài hạn vào cổ phiếu Mỹ, cả S&P 500 và Nasdaq 100 đều bao gồm Apple (AAPL), Microsoft (AMZN), Nvidia (NVDA) và các công ty lớn khác của Mỹ, nhưng hai chỉ số này thể hiện sự khác biệt rõ rệt về phân bổ ngành, lợi nhuận dài hạn và hồ sơ rủi ro. Vậy, chỉ số nào trong hai chỉ số này đáng để đầu tư hơn?

Sự khác biệt giữa S&P 500 và Nasdaq 100 là gì?

Chỉ số S&P 500 bao gồm khoảng 500 công ty đại chúng có vốn hóa lớn của Mỹ, đại diện cho khoảng 80% tổng vốn hóa thị trường cổ phiếu có thể đầu tư của Mỹ. Bao phủ các ngành như công nghệ, tài chính, y tế, công nghiệp, hàng tiêu dùng và năng lượng, chỉ số này được coi là thước đo cốt lõi cho hiệu suất của thị trường cổ phiếu vốn hóa lớn tại Mỹ.

Chỉ số Nasdaq 100 bao gồm 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq và áp dụng phương pháp tính trọng số vốn hóa thị trường có điều chỉnh. So với S&P 500, Nasdaq 100 có tỷ trọng ngành công nghệ cao hơn đáng kể và loại bỏ hoàn toàn cổ phiếu tài chính, mang lại đặc tính tăng trưởng tổng thể mạnh mẽ hơn S&P 500.

Biểu đồ tháng của Chỉ số S&P 500, Nguồn: TradingView

Biểu đồ tháng của Chỉ số Nasdaq 100, Nguồn: TradingView

S&P 500 so với Nasdaq 100: Chỉ số nào mang lại lợi nhuận dài hạn cao hơn?

Xét về hiệu suất dài hạn, chỉ số Nasdaq 100 nắm giữ lợi thế rõ rệt.

Theo dữ liệu từ Nasdaq, từ cuối năm 2007 đến cuối năm 2025, tổng lợi nhuận tích lũy của Nasdaq 100 đạt khoảng 1.342%, so với mức khoảng 560% của S&P 500 trong cùng kỳ, tương ứng với lợi nhuận quy năm lần lượt vào khoảng 16,0% và 11,0%.

Điều này có nghĩa là nếu chỉ dựa trên hiệu suất lịch sử trong gần 20 năm qua, Nasdaq 100 đã vượt trội đáng kể so với S&P 500. Nguyên nhân then chốt đằng sau điều này là sự mở rộng nhanh chóng của các công ty công nghệ và tăng trưởng có vốn hóa siêu lớn như Apple, Microsoft, Nvidia và Amazon (AMZN), trong khi điện toán đám mây, điện thoại thông minh, internet và làn sóng AI gần đây liên tục thúc đẩy lợi nhuận cũng như định giá của các công ty công nghệ.

Tuy nhiên, lợi nhuận cao hơn trong quá khứ không đảm bảo sự vượt trội tiếp tục trong tương lai. Khoảng một thập kỷ qua trùng hợp với giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng của các công ty công nghệ lớn tại Mỹ. Nếu sự tăng trưởng của ngành công nghệ chậm lại, định giá sụt giảm hoặc phong cách thị trường dịch chuyển sang các ngành truyền thống trong tương lai, khoảng cách lợi nhuận giữa hai chỉ số cũng có thể thay đổi.

Nasdaq 100 mang lại lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng đi kèm rủi ro cao hơn

Đáng chú ý, lợi nhuận cao hơn thường đi kèm với độ biến động lớn hơn. Từ cuối năm 2007 đến cuối năm 2025, độ biến động quy năm của Nasdaq 100 là khoảng 22,9%, so với mức khoảng 20,1% của S&P 500. Do Nasdaq 100 tập trung nhiều hơn vào các cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, đà giảm của chỉ số này có xu hướng rõ rệt hơn khi thị trường bước vào chu kỳ tăng lãi suất hoặc khi định giá cổ phiếu công nghệ trải qua một đợt điều chỉnh lớn. Ví dụ, trong đợt tăng lãi suất nhanh chóng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào năm 2022, các cổ phiếu công nghệ định giá cao đã chịu áp lực bán tháo tập trung, khiến Nasdaq 100 giảm mạnh hơn nhiều so với S&P 500.

Ngược lại, S&P 500 bao phủ một phạm vi các ngành rộng hơn, bao gồm tài chính, y tế, công nghiệp, năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu, từ đó có thể giảm thiểu ở một mức độ nào đó tác động từ sự điều chỉnh ở bất kỳ ngành đơn lẻ nào. Do đó, ưu điểm lớn nhất của S&P 500 nằm ở khả năng đa dạng hóa ngành vượt trội.

S&P 500 hay Nasdaq 100 cho đầu tư dài hạn?

Đối với các nhà đầu tư muốn hưởng lợi từ sự tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế Mỹ và lợi nhuận doanh nghiệp trong khi giảm thiểu rủi ro từ một ngành duy nhất, S&P 500 phù hợp hơn với vai trò tài sản cốt lõi cho đầu tư dài hạn. Chỉ số này có phạm vi bao phủ rộng hơn và phân bổ ngành cân bằng hơn, thường mang lại trải nghiệm nắm giữ dài hạn tương đối ổn định.

Đối với các nhà đầu tư lạc quan hơn về sự tăng trưởng dài hạn của AI, bán dẫn, điện toán đám mây và các công ty công nghệ vốn hóa siêu lớn, đồng thời có thể chấp nhận mức sụt giảm tài sản lớn hơn, Nasdaq 100 có thể hấp dẫn hơn. Dữ liệu lịch sử cho thấy hiệu suất dài hạn của chỉ số này vượt trội đáng kể so với S&P 500, mặc dù nhà đầu tư cũng phải chấp nhận rủi ro tập trung ngành và rủi ro định giá cao hơn.

Vì vậy, đối với các nhà đầu tư dài hạn thông thường, S&P 500 phù hợp hơn để làm tài sản phân bổ nền tảng; đối với các nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn và tiếp tục lạc quan về xu hướng dài hạn của ngành công nghệ và AI, Nasdaq 100 có thể mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn hơn.