Dự báo cổ phiếu Meta: Lộ trình thương mại hóa Muse là yếu tố then chốt khi JPMorgan nâng giá mục tiêu lên $920; Cổ phiếu liệu có thể đạt mức cao kỷ lục?

TradingKey - Vào ngày 24/9, theo giờ miền Đông Mỹ, Meta Platforms (META) đã đạt mức giá cổ phiếu trong phiên là 777,89 USD, lập đỉnh mới trong gần một năm.

Sau hội nghị Meta Connect, JPMorgan đã nâng giá mục tiêu của công ty từ 820 USD lên 920 USD, đồng thời duy trì xếp hạng Tăng tỷ trọng (Overweight). Động lực chính là con đường kiếm tiền ngày càng rõ ràng của Muse, khiến ngân hàng này lạc quan hơn về dư địa tăng trưởng của Meta ngoài mảng quảng cáo.

Tại hội nghị, Zuckerberg cho biết Meta sẽ thu một khoản phí giao dịch nhỏ đối với các giao dịch được thực hiện qua Muse trong tương lai. Hiện tại, quy mô kiếm tiền của Muse vẫn còn hạn chế, có thể chỉ liên quan đến một số lượng nhỏ thuê bao sử dụng nhiều. Việc trích phần trăm giao dịch cho thấy dòng doanh thu của công ty dự kiến sẽ mở rộng từ đăng ký thuê bao người dùng sang các hoạt động thương mại do nền tảng hỗ trợ, dù quy mô thực tế vẫn cần thời gian để hiện thực hóa.

Muse Connector là chìa khóa để triển khai mô hình này. Nền tảng đã nhận được hơn 2.000 đơn đăng ký tích hợp, bổ sung thêm các đối tác như Walmart và mở API cho các nhà phát triển. Việc tích hợp các thương gia và dịch vụ tạo nền tảng để Muse hỗ trợ các giao dịch, mặc dù số lượng đơn đăng ký không đồng nghĩa với doanh thu giao dịch thực tế.

JPMorgan kỳ vọng rằng nhiều thương gia hơn có thể triển khai các đại lý AI trên Muse trong tương lai để hoàn tất giao dịch thông qua tương tác giữa các đại lý với nhau. Meta có thể trích phần trăm dựa trên giá trị giao dịch hoặc định giá dịch vụ xoay quanh các mục tiêu vận hành của thương gia. Ngân hàng tin rằng điều này chia sẻ logic nền tảng tương tự với mảng kinh doanh quảng cáo hiện tại, tạo tiền đề cho việc nhân rộng quy mô.

Năng lực của mô hình liên quan đến một dòng doanh thu khác. JPMorgan dự báo mô hình tiên phong Watermelon sẽ được phát hành trong những tuần tới, giúp nâng cao hiệu suất sản phẩm của Muse đồng thời mở rộng dấu ấn thương mại của Meta Model API. Nếu được cung cấp với mức giá thấp hơn đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh, mô hình này có thể thu hút các nhà phát triển và doanh nghiệp tăng cường gọi API. Phần cứng đóng vai trò là công cụ mở rộng cổng kết nối. Meta đã chuyển trọng tâm của Reality Labs sang các thiết bị đeo phục vụ Muse và siêu trí tuệ cá nhân, coi kính thông minh là cơ hội phần cứng lớn nhất. Kính thông minh mới và thiết bị cầm tay Muse Charm cung cấp nhiều điểm tiếp xúc người dùng hơn cho các dịch vụ AI.

Những kỳ vọng này cuối cùng được phản ánh vào định giá. Dựa trên thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo chuẩn GAAP ước tính cho năm 2028 là 35,44 USD, JPMorgan đã nâng bội số định giá từ 23 lần lên khoảng 26 lần. Điều này cho thấy ngân hàng sẵn sàng dành mức thặng dư định giá cao hơn cho khả năng hiển thị tăng trưởng và triển vọng kiếm tiền từ AI.

Tuy nhiên, sự mở rộng đi kèm với áp lực tài chính. Ngân hàng dự báo doanh thu của Meta sẽ tăng từ 254,3 tỷ USD năm 2026 lên 354,4 tỷ USD năm 2028. Bị ảnh hưởng bởi chi phí vốn khổng lồ, dòng tiền tự do dự kiến sẽ tiếp tục âm từ năm 2026 đến năm 2028, với chi phí vốn tính theo tỷ lệ phần trăm doanh thu dự kiến sẽ tăng lên khoảng 80% vào năm 2027 và 2028.

Biểu đồ tuần của Meta, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ cổ phiếu Meta, giá hiện tại đã lấy lại mức thoái lùi Fibonacci 0,786 (737,19 USD) và đang tiến gần đến mức đỉnh cũ 796,25 USD. Động thái hiện tại đại diện cho một đợt đẩy giá khác gần đỉnh cũ, với phe mua nắm quyền kiểm soát trong ngắn hạn.

Về mặt kỹ thuật, đà tăng trên biểu đồ tuần gần đây đã tăng tốc, với mức giá lần lượt lấy lại các mức thoái lùi Fibonacci và bứt phá khỏi cụm đường trung bình động trước đó. Các đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày đang hướng lên, trong khi đường trung bình động 20 ngày vẫn nằm ngay dưới đường trung bình động 80 ngày, phát tín hiệu xu hướng ngắn hạn đang mạnh lên dù các đường trung bình động trung hạn vẫn chưa hình thành sự sắp xếp tăng giá hoàn chỉnh. Giá tuần này đóng cửa gần mức cao nhất tuần, xác nhận giá vẫn duy trì ở mức cao sau bứt phá, dù tính bền vững cần phải được xác nhận bởi giá đóng cửa tuần. Việc giữ vững trên mức thoái lùi 0,786 khi đóng cửa tuần sẽ giữ nguyên cấu trúc tăng giá; nếu không làm được điều này sẽ phát tín hiệu suy yếu.

Các mức hỗ trợ quan trọng từ gần đến xa được chia thành ba tầng: mức thoái lùi Fibonacci 0,618 (690,82 USD) nằm sát vùng đỉnh phục hồi trước đó; mức thoái lùi Fibonacci 0,5 (658,26 USD) trùng với vùng nền tích lũy trước đó; và mức thoái lùi Fibonacci 0,382 (625,69 USD) nằm ngay cạnh đường trung bình động 20 ngày (626,40 USD) và đường trung bình động 80 ngày (627,31 USD), tạo thành một vùng hỗ trợ kỹ thuật tập trung phía dưới.

Mức kháng cự phía trên chính vẫn là đỉnh cũ; một khi bứt phá và duy trì được, mức mở rộng Fibonacci 1,272 (871,32 USD) sẽ là mức quan trọng tiếp theo cần theo dõi.

Rủi ro chính là giá đóng cửa tuần giảm trở lại xuống dưới mức thoái lùi 0,786 mà không phục hồi nhanh chóng, trong trường hợp đó rủi ro giảm giá sẽ hướng tới mức hỗ trợ thoái lùi 0,618, làm vô hiệu hóa luận điểm về đà tăng hiện tại. Rủi ro thứ hai là một đợt bứt phá ngắn hạn lên trên đỉnh cũ sau đó nhanh chóng quay đầu giảm, không giữ được mức bứt phá trên biểu đồ tuần và tạo ra một phá vỡ giả (false breakout), điều này sẽ làm suy yếu kỳ vọng về các đợt tăng tiếp theo hướng tới mức mở rộng.