Chỉ số Dow Jones Industrial Average kiểm tra các mức thấp mới khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên

• DJIA giảm xuống 51.100, mức thấp nhất kể từ tháng 6, khi lợi suất 30 năm chạm mức cao nhất từ năm 2004.
• Chủ tịch Fed Philadelphia Paulson ủng hộ tăng lãi suất thêm với mức lãi suất ở 3,75-4,00%.
• Lãi suất thế chấp 30 năm gần 7%, cao hơn trọn 1 điểm phần trăm so với trước cuộc chiến Iran.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2004 vào thứ Năm trong khi lợi suất kỳ hạn hai năm hầu như không biến động, và chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đang giảm cùng với kỳ hạn dài. Chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất là 51.100, mức thấp nhất kể từ tháng 6, và đang trên đà ghi nhận phiên giảm thứ ba liên tiếp.

Lợi suất kỳ hạn hai năm đi theo những gì các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ làm trong vài năm tới. Kỳ hạn 30 năm phản ánh mức mà nhà đầu tư muốn được trả để cho Washington vay trong ba thập kỷ, và mức giá đó vẫn đang tăng. Hai quan chức Fed đã dành ngày thứ Năm để nói về mức lãi suất do Fed đặt ra, và thị trường đã định giá lại mức lãi suất mà Fed không đặt ra.

Kết thúc của định hướng tương lai, được công bố cùng với định hướng tương lai

Chủ tịch Fed New York Williams nói với một hội nghị ở London vào thứ Năm rằng kỷ nguyên của định hướng tương lai rõ ràng đã kết thúc, cùng quan điểm mà Chủ tịch Fed Warsh đã đưa ra. Trong cùng phát biểu, ông cho biết các cược của thị trường vào một đợt tăng lãi suất khác trước cuối năm nghe có vẻ hợp lý đối với ông.

Chủ tịch Fed Philadelphia Paulson, một người có quyền bỏ phiếu trong năm nay và trước cuộc họp tháng 9 từng ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, cho biết có thể cần thắt chặt thêm một chút sau đợt tăng lãi suất ngày 16 tháng 9 lên 3,75-4,00%. Bà cho rằng áp lực lạm phát mới là do xung đột ở Trung Đông và việc mở rộng trí tuệ nhân tạo, trong khi áp lực từ thuế quan đang dịu bớt.

Lợi suất kỳ hạn hai năm đang gần mức cao nhất năm 2023 và không phản ứng với cả hai bài phát biểu, vì vậy đối với Dow, mức tăng thêm một phần tư điểm phần trăm đã được phản ánh vào giá. Hợp đồng tương lai định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 là cao hơn 50%, và 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách dự báo ít nhất một đợt tăng nữa trong năm nay. Những lời lẽ tích cực nhất của Chủ tịch Paulson về lạm phát cơ bản là nó chưa xấu đi trong năm nay, và đó là cơ sở cho một đợt tăng lãi suất khác được đưa ra như một lời khen.

Thị trường thế chấp đã thực hiện mức thắt chặt tương đương bốn đợt tăng lãi suất

Nhà đầu tư muốn được trả nhiều hơn để cho vay trong 30 năm vì cuộc chiến Iran đã khiến năng lượng đắt đỏ, tăng trưởng vẫn duy trì và các chính phủ tiếp tục vay nợ. Brent giao dịch gần 105$ một thùng vào thứ Năm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đã chạm mức cao nhất kể từ năm 1996 khi Tokyo mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ ba ngày, và cơ quan tài chính Đức dự kiến vay nợ liên bang kỷ lục 525,5 tỷ€ vào năm 2026.

Các nhà phân tích tại Bank of America ước tính chi phí lãi vay liên bang của Mỹ ở mức kỷ lục 3,3% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý thứ hai, tăng từ 1,7% lần gần nhất lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiến gần 5% vào năm 2007. Chủ tịch Warsh có thể nâng lãi suất qua đêm tại bất kỳ cuộc họp nào, nhưng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm được quyết định bởi những người phải nắm giữ trái phiếu cho đến năm 2056.

Lãi suất thế chấp kỳ hạn 30 năm đang gần 7%, cao hơn trọn 1 điểm so với mức trước chiến tranh. Các thành viên Dow đầu tiên chịu tác động là Home Depot (HD) và Sherwin-Williams (SHW), những công ty bán vật liệu xây dựng và sơn trong một thị trường nhà ở nơi ít người chuyển nhà hơn ở mức 7%. JPMorgan Chase (JPM) là thành viên có thể hưởng lợi, vì một ngân hàng vay ngắn hạn và cho vay dài hạn, và khoảng cách rộng hơn giữa lợi suất kỳ hạn hai năm và 30 năm có thể nâng mức thu nhập từ các khoản vay mới của ngân hàng.

Các mức thay đổi cách đọc

Kháng cự: 51.500 là mức đóng cửa của thứ Tư, và thứ Năm mở cửa bên dưới mức này và kể từ đó chưa giao dịch trở lại phía trên. Trên mức đó, 52.000 là mức chỉ số đã từ bỏ vào thứ Ba và chưa giành lại được, và mỗi phiên kể từ đó đều tạo ra một đỉnh thấp hơn.

Hỗ trợ: Mức thấp của thứ Năm gần 51.100 đã xuyên thủng mức thấp ngày 16 tháng 9 và là mức thấp nhất kể từ tháng 6, dù bên mua đã lấy lại phần lớn mức giảm từ đáy đó. 51.000 là con số tròn tiếp theo bên dưới.

Xu hướng: Thiên hướng là bán khống dưới 52.000, với 51.000 là mục tiêu đầu tiên và Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày gần 50.250 là mục tiêu thứ hai. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) hàng ngày đang gần 19, mức đọc đầu tiên dưới 20 kể từ cuối tháng 7, vì vậy một nhịp bật lên hướng tới 51.500 có thể xuất hiện trước mà không làm thay đổi nhận định. Một mức đóng cửa hàng ngày trên 52.000 sẽ chấm dứt kịch bản bán khống.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones