Trump phản đối làm chậm sự phát triển AI: Mối lo ngại về nhu cầu của Nvidia đã dịu bớt? Jensen Huang vẫn chưa phản hồi công khai

TradingKey - Tổng thống Mỹ Trump phát biểu tại Ireland vào ngày 13 tháng 9 rằng Mỹ hiện đang dẫn trước Trung Quốc về trí tuệ nhân tạo và hy vọng duy trì lợi thế này, bởi vì "ai chiến thắng về AI, người đó sẽ thắng." Ông tin rằng một số cảnh báo về rủi ro nghiêm trọng là phóng đại, đồng thời cho rằng có thể thiết lập các biện pháp an toàn cho AI.

Những phát biểu của ông Trump cho thấy ông không ủng hộ việc tạm dừng hoàn toàn hay làm chậm đáng kể quá trình phát triển AI. Tuy nhiên, các quy định an toàn AI cấp liên bang cụ thể của Mỹ vẫn cần được làm rõ, và bài phát biểu cũng không đề cập đến những điều chỉnh đối với các hạn chế hiện hành về xuất khẩu chip tiên tiến sang Trung Quốc.

Xét từ góc độ yếu tố cơ bản của ngành, kết quả hoạt động tiếp theo của Nvidia (NVDA) và các công ty liên quan đến AI khác sẽ phụ thuộc chủ yếu vào chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, đơn đặt hàng GPU và các sản phẩm mạng, cũng như sự thay đổi trong nhu cầu HBM.

Trump phản đối việc tạm dừng phát triển AI

Phát biểu của ông Trump nhằm phản hồi cuộc tranh luận ngày càng gia tăng gần đây về an toàn AI. Vào ngày 12 tháng 9 theo giờ địa phương tại Mỹ, CEO Dario Amodei của Anthropic đã xuất bản bài viết "Chúng ta phải điều tiết nhịp độ phát triển các mô hình tiên phong," kêu gọi làm chậm tiến trình nâng cao năng lực của các mô hình tiên phong để tranh thủ thời gian cho nghiên cứu an toàn, phòng ngừa rủi ro và đánh giá từ bên thứ ba.

[Nguồn: X]

CEO Sam Altman của OpenAI, Elon Musk và CEO Demis Hassabis của Google DeepMind sau đó đã bày tỏ sự ủng hộ, nhưng các đề xuất cụ thể và mức độ cam kết của họ là khác nhau.

Ông Trump tuyên bố rằng có thể thiết lập các biện pháp an toàn cho AI, nhưng không tiết lộ kế hoạch cụ thể. Chủ tịch Hạ viện Mỹ Mike Johnson cũng phản đối việc tạm dừng phát triển AI do lo ngại Mỹ sẽ tụt hậu so với Trung Quốc trong cuộc cạnh tranh công nghệ. Ông ủng hộ các công ty công nghệ đi đầu trong việc cải thiện an toàn AI và yêu cầu các nhà lãnh đạo ngành thảo luận về các quy tắc liên quan với Quốc hội và Nhà Trắng.

Trong phiên giao dịch tại châu Á vào ngày 14 tháng 9, nhiều cổ phiếu liên quan đến AI đã giảm giá. Chốt phiên giao dịch, giá cổ phiếu của SoftBank giảm 11%, SK Hynix và Kioxia đều giảm hơn 6%, còn Samsung Electronics giảm 4,05%.

Các cuộc thảo luận về việc làm chậm quá trình phát triển AI đã làm gia tăng mối lo ngại của thị trường về sự tăng trưởng của ngành, trong khi tình hình ở Trung Đông, giá dầu tăng và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng gây áp lực lên thị trường trong ngày hôm đó.

Chính sách xuất khẩu của Nvidia không thay đổi

Các phát biểu của ông Trump chủ yếu đề cập đến tốc độ phát triển AI, mà không đề cập đến việc điều chỉnh chính sách bán chip sang Trung Quốc của Nvidia. Đối với Nvidia, giấy phép xuất khẩu chip tính toán tiên tiến sang Trung Quốc vẫn là một trong những biến số chính sách trực tiếp nhất.

Bộ Thương mại Mỹ tiếp tục quản lý hoạt động xuất khẩu chip tính toán tiên tiến vì lý do an ninh quốc gia và vị thế dẫn đầu công nghệ. Theo các quy định có hiệu lực từ tháng 1 năm 2026, chip H200 của Nvidia, AMD (AMD) MI325X và các sản phẩm tương tự đủ điều kiện để được xem xét cấp phép theo từng trường hợp, nhưng các nhà xuất khẩu và khách hàng phải đáp ứng các điều kiện như đảm bảo công suất, đánh giá tuân thủ và kiểm định của bên thứ ba. Phạm vi sản phẩm Nvidia có thể bán tại thị trường Trung Quốc, sự phê duyệt đối với khách hàng và tiềm năng doanh thu vẫn phụ thuộc vào các chính sách liên quan.

Một khung pháp lý toàn diện và thống nhất về AI vẫn chưa hình thành ở cấp liên bang Mỹ. Nếu các quy định tiếp theo tăng cường các yêu cầu về đánh giá của bên thứ ba, an ninh mạng và quản lý trách nhiệm pháp lý, chi phí tuân thủ và chu kỳ R&D của các nhà phát triển mô hình tiên phong có thể tăng lên, với tác động cụ thể tùy thuộc vào phạm vi áp dụng và việc thực thi các quy định cuối cùng.

Nhu cầu GPU và HBM vẫn do Capex quyết định, thị trường tập trung vào phản ứng của Jensen Huang

Thị trường lo ngại rằng các yêu cầu an toàn nghiêm ngặt hơn có thể làm chậm quá trình R&D và phát hành một số mô hình tiên phong, ảnh hưởng đến việc xây dựng trung tâm dữ liệu cũng như nhu cầu đối với GPU, HBM và thiết bị mạng. Tính đến ngày 14 tháng 9, Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Google (GOOGL) và Meta (META) đều chưa điều chỉnh dự báo chi tiêu vốn nhằm phản hồi các lời kêu gọi liên quan, đồng thời Nvidia và các nhà cung cấp HBM lớn cũng chưa công khai hạ triển vọng nhu cầu.

Nvidia vẫn lạc quan về nhu cầu dài hạn. Giám đốc điều hành Jensen Huang đã nhắc lại tại Hội nghị Goldman Sachs Communacopia + Technology vào ngày 10 tháng 9 rằng chi tiêu cho hạ tầng AI toàn cầu hàng năm dự kiến sẽ đạt từ 3.000 tỷ đến 4.000 tỷ USD vào năm 2030. Ông tin rằng sự phát triển của điện toán tạo sinh và sự suy giảm hiệu lực của Định luật Moore sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng đầu tư vào điện toán, mạng và trung tâm dữ liệu.

Tốc độ phát hành các mô hình tiên phong có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng mua sắm trong ngắn hạn, trong khi việc huấn luyện, thử nghiệm an toàn, dịch vụ suy luận và các ứng dụng đại lý (agent) tiếp tục cần sự hỗ trợ của năng lực tính toán. Nhu cầu hiện tại của Nvidia vẫn phụ thuộc chủ yếu vào các khoản đầu tư của nhà cung cấp dịch vụ đám mây, việc triển khai AI tại doanh nghiệp và các đơn đặt hàng chip.

Khi cuộc tranh luận về an toàn AI ngày càng gay gắt, thị trường đang theo dõi cách Jensen Huang đánh giá tác động của khả năng phát triển chậm lại đối với nhu cầu GPU, và liệu Nvidia có điều chỉnh dự báo nhu cầu, nguồn cung hay doanh thu hay không. Tính đến ngày 14 tháng 9, cả ông Huang và Nvidia đều chưa công khai phản hồi về vòng tranh luận này.

Ông Trump đã công khai phản đối việc tạm dừng toàn bộ quá trình phát triển AI, nhưng những yếu tố không chắc chắn vẫn tồn tại liên quan đến giấy phép xuất khẩu chip sang Trung Quốc và các quy tắc an toàn AI của liên bang. Việc các cổ phiếu liên quan như Nvidia có thể ổn định hay không sẽ cần tiếp tục theo dõi chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, dự báo nhu cầu của Nvidia và những thay đổi trong đơn đặt hàng HBM.