Dự báo giá cổ phiếu Google: Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, tại sao giá cổ phiếu giảm?

TradingKey - Vào ngày 22/7 theo giờ miền Đông, công ty mẹ của Google là Alphabet ( GOOGL) đã công bố báo cáo tài chính mới nhất. Theo số liệu tài chính, kết quả kinh doanh quý 2 mới nhất của công ty cho thấy hiệu suất hoạt động tổng thể mạnh mẽ, với cả doanh thu và mảng kinh doanh đám mây đều vượt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, giá cổ phiếu lại giảm chứ không tăng sau khi thông tin được công bố, giảm 3,31% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Điều này chủ yếu là do lo ngại của các nhà đầu tư về sự gia tăng liên tục trong chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng AI của công ty, dòng tiền tự do chuyển sang âm và thời gian hoàn vốn của các khoản đầu tư vào AI.

Alphabet, Công ty mẹ Google báo cáo Lợi nhuận Vượt Kỳ vọng, Chi phí Vốn AI gây Áp lực lên Cổ phiếu

Theo báo cáo tài chính mới nhất, kết quả hoạt động quý 2 của Alphabet không hề yếu. Doanh thu quý của công ty đạt 119,8 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn kỳ vọng của thị trường là khoảng 116,9 tỷ USD đến 117,1 tỷ USD. Google Cloud trở thành điểm sáng của quý với doanh thu đạt 24,8 tỷ USD, tăng 82% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy nhu cầu về năng lực tính toán AI, dịch chuyển lên đám mây của doanh nghiệp và các mảng kinh doanh liên quan đến chip TPU đang thúc đẩy tăng trưởng doanh thu mảng đám mây tăng tốc.

Mảng kinh doanh quảng cáo vẫn là cỗ máy kiếm tiền ổn định nhất của Google. Doanh thu quảng cáo quý 2 của Alphabet đạt 81,6 tỷ USD, về cơ bản sát với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù tìm kiếm bằng AI đang thay đổi cách phân phối lưu lượng truy cập internet, báo cáo tài chính quý này cho thấy Google Search, YouTube và hệ sinh thái quảng cáo không gặp phải bất kỳ sự sụt giảm đáng kể nào, và mảng kinh doanh quảng cáo cốt lõi tiếp tục nâng đỡ nền tảng lợi nhuận và dòng tiền của công ty.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với báo cáo tài chính của Alphabet là khá thận trọng, với vấn đề cốt lõi là chi tiêu vốn cho AI tiếp tục tăng. Công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn cả năm cho năm 2026 từ mức 180 tỷ USD đến 190 tỷ USD trước đó lên mức 195 tỷ USD đến 205 tỷ USD. Giám đốc tài chính (CFO) Anat Ashkenazi cho biết việc điều chỉnh tăng chi tiêu vốn chủ yếu là do công ty cần đẩy nhanh việc mở rộng năng lực tính toán và hạ tầng trung tâm dữ liệu để đáp ứng nhu cầu liên quan đến AI.

Đầu tư vào AI giúp thúc đẩy sự phát triển của Google Cloud, Gemini, AI Overviews, AI Mode và các mảng kinh doanh TPU, nhưng việc chi tiêu vốn tăng quá nhanh cũng sẽ gây áp lực lên dòng tiền tự do. Báo cáo tài chính cho thấy dòng tiền tự do trong quý 2 của Alphabet là -5,9 tỷ USD, điều này đã gây áp lực rõ rệt lên giá cổ phiếu.

Về tác động đối với giá cổ phiếu, mặc dù kết quả kinh doanh hiện tại của Google rất mạnh mẽ, nhưng mức chi tiêu của họ thậm chí còn mạnh hơn. Doanh thu, mảng đám mây và doanh thu quảng cáo là bệ đỡ cho các chỉ số cơ bản, nhưng việc điều chỉnh tăng chi tiêu vốn cho AI đã làm lu mờ những tin tức tích cực từ báo cáo tài chính. Đối với các nhà đầu tư, nếu Google Cloud tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tốc độ cao trong các quý tới và chứng minh rằng khoản đầu tư vào AI có thể chuyển hóa thành doanh thu đám mây cao hơn, hiệu quả quảng cáo tốt hơn và doanh thu dịch vụ AI cho doanh nghiệp lớn hơn, thì giá cổ phiếu GOOGL vẫn còn dư địa để phục hồi; tuy nhiên, nếu chi tiêu vốn tiếp tục vượt tốc độ tăng trưởng dòng tiền, thị trường có thể sẽ tiếp tục ép định giá của công ty xuống.

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu Google

Biểu đồ ngày cổ phiếu Google, Nguồn: TradingView

Theo biểu đồ ngày của Google, giá cổ phiếu trước đó đã điều chỉnh giảm từ mức đỉnh lịch sử 404,47 USD xuống 333,69 USD. Mặc dù đã phục hồi nhờ sự hỗ trợ từ đường trung bình động 144 ngày, giá cổ phiếu sau đó đã giảm trở lại do chịu áp lực sau khi chạm ngưỡng kháng cự 375 USD. Động lực giảm giá trong ngắn hạn đã mạnh lên và cổ phiếu có thể tiếp tục giảm giá.

Hiện tại, những biến động giá gần đây cho thấy một giai đoạn tích lũy ở vùng giá cao. Trong ngắn hạn, cổ phiếu có thể tiếp tục kiểm định ngưỡng hỗ trợ gần đường trung bình động 144 ngày, cụ thể là vùng 337 - 333 USD. Nếu giá phá vỡ mốc 333,69 USD, cổ phiếu có thể tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ 320 - 300 USD; nếu giảm xuống dưới 300 USD, giá cổ phiếu có thể giảm sâu hơn về quanh mức 270 USD.

Ở chiều hướng tăng, nếu giá cổ phiếu một lần nữa dừng đà giảm gần đường trung bình động 144 ngày, nó có thể kiểm định mốc 375 USD. Nếu có thể vượt qua ngưỡng kháng cự này, không gian tăng giá hướng tới mốc 400 USD sẽ được mở ra, và việc bứt phá mạnh mẽ hơn vượt trên 400 USD có thể giúp cổ phiếu tăng hướng tới mốc 500 USD.