Dự báo giá cổ phiếu Netflix: Tại sao giá cổ phiếu giảm 9% dù lợi nhuận Quý 2 tăng trưởng? Liệu giá cổ phiếu có còn tăng?

TradingKey - Tính đến ngày 16/7 theo giờ ET, cổ phiếu Netflix ( NFLX) được giao dịch lần cuối ở mức 74,35 USD, tăng 0,91% trong ngày, chạm mức cao nhất trong phiên là 74,68 USD. Tuy nhiên, sau khi công ty công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, giá cổ phiếu ngoài giờ giao dịch của doanh nghiệp đã giảm mạnh 9,05%.

Tại sao cổ phiếu Netflix sụt giảm?

Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến đà sụt giảm sau giờ giao dịch chính thức của cổ phiếu Netflix là do cả doanh thu quý II và dự báo quý III đều không vượt kỳ vọng của thị trường một cách rõ rệt. Theo báo cáo kết quả kinh doanh, doanh thu quý II của Netflix đạt 12,56 tỷ USD, tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 12,58 tỷ USD; lợi nhuận ròng đạt 3,4 tỷ USD, tăng từ mức 3,13 tỷ USD của cùng kỳ năm trước; và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 0,80 USD, vượt nhẹ so với mức kỳ vọng 0,79 USD của thị trường.

Dữ liệu cho thấy mặc dù khả năng sinh lời của công ty vẫn mạnh mẽ, nhưng doanh thu và dự báo tương lai lại gây thất vọng cho thị trường. Công ty dự kiến doanh thu quý III đạt khoảng 12,9 tỷ USD, thấp hơn mức kỳ vọng khoảng 13 tỷ USD của thị trường; dự báo EPS quý III khoảng 0,82 USD cũng không đạt mức đồng thuận của thị trường là 0,84 USD. Đối với một gã khổng lồ phát trực tuyến vốn từ lâu được thị trường coi là cổ phiếu tăng trưởng chất lượng cao, kết quả kinh doanh thực tế chỉ vượt nhẹ kỳ vọng là không đủ để bù đắp áp lực từ dự báo doanh thu yếu kém.

Một yếu tố khác gây áp lực lên giá cổ phiếu là việc Netflix đang cắt giảm hơn nữa việc công bố dữ liệu về số lượng thuê bao và lượng người xem. Trước đó, công ty đã ngừng công bố định kỳ số lượng thuê bao và có kế hoạch chuyển đổi báo cáo lượng người xem "What We Watched" từ định kỳ nửa năm một lần sang hàng năm trong tương lai. Mặc dù ban lãnh đạo muốn hướng sự tập trung của thị trường nhiều hơn vào doanh thu, biên lợi nhuận và dòng tiền, nhưng trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại, việc giảm tính minh bạch dễ bị các nhà đầu tư diễn giải là dấu hiệu cho thấy mức tăng trưởng thuê bao và thời gian xem có thể không còn mạnh mẽ như trước.

Ngoài ra, giá cổ phiếu của Netflix trước đó đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng cao. Mảng kinh doanh quảng cáo, phát sóng trực tiếp thể thao, chiến dịch siết chặt chia sẻ tài khoản trả phí và tăng giá dịch vụ đều đã hỗ trợ cho triển vọng lạc quan của thị trường về mức tăng trưởng doanh thu trong tương lai của công ty. Tuy nhiên, báo cáo tài chính mới nhất cho thấy dù mảng quảng cáo và phát trực tiếp thể thao vẫn đang đạt tiến triển, chúng vẫn chưa thể giải tỏa hoàn toàn áp lực từ tốc độ tăng trưởng doanh thu chung đang chậm lại. Do đó, các nhà đầu tư đã quyết định chốt lời sau khi báo cáo tài chính được công bố, dẫn đến việc giá cổ phiếu giảm mạnh trong phiên ngoài giờ.

Cổ phiếu Netflix liệu có thể tiếp tục tăng?

Nhìn từ góc độ trung và dài hạn, giá cổ phiếu của Netflix vẫn có nền tảng để tăng trưởng, nhưng công ty cần chứng minh lại chất lượng tăng trưởng của mình. Netflix vẫn là một trong những nền tảng có khả năng sinh lời tốt nhất trong ngành phát trực tuyến toàn cầu, với lợi nhuận ròng quý 2 đạt 3,4 tỷ USD, cho thấy công ty vẫn giữ được lợi thế trong đầu tư nội dung, kiểm soát chi phí và tối ưu hóa doanh thu từ người đăng ký.

Việc liệu giá cổ phiếu của Netflix có thể phục hồi trong tương lai hay không trước hết phụ thuộc vào việc mảng kinh doanh quảng cáo của hãng có thể tiếp tục mở rộng quy mô hay không. Công ty dự kiến doanh thu quảng cáo cả năm đạt khoảng 3 tỷ USD. Mặc dù quy mô này vẫn còn nhỏ so với tổng doanh thu, nhưng ý nghĩa của mảng quảng cáo nằm ở việc mở ra đường cong tăng trưởng thứ hai. Khi các gói dịch vụ giá rẻ có hỗ trợ quảng cáo tiếp cận được nhiều người dùng hơn, Netflix có thể nâng trần doanh thu vượt ra ngoài phí đăng ký thông qua danh mục quảng cáo, quảng cáo thương hiệu và việc thương mại hóa nội dung trực tiếp. Nếu mảng quảng cáo tăng trưởng nhanh hơn kỳ vọng của thị trường, điều đó sẽ giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.

Thứ hai, nội dung trực tiếp và các sự kiện thể thao có thể đóng vai trò là chất xúc tác tăng trưởng mới. Netflix đang tăng cường đầu tư vào mảng thể thao trực tiếp, các chương trình tạp kỹ và các sự kiện lớn. Những nội dung như vậy có thể thúc đẩy sự tương tác của người dùng, giảm tỷ lệ rời bỏ dịch vụ và nâng cao sức hấp dẫn cho mảng quảng cáo của hãng. So với các bộ phim truyền hình dài tập và phim điện ảnh truyền thống, nội dung trực tiếp có tính tức thời và hiệu ứng lan truyền xã hội mạnh mẽ hơn, giúp Netflix mở rộng phạm vi tiếp cận các nhà quảng cáo.

Ngoài ra, các ứng dụng AI cũng có thể cải thiện hiệu suất của nền tảng. Netflix đang sử dụng các mô hình ngôn ngữ lớn để tối ưu hóa trải nghiệm tìm kiếm và đề xuất, đồng thời đang thử nghiệm các tính năng như tìm kiếm bằng giọng nói và tìm kiếm bằng ngôn ngữ tự nhiên. Trong ngắn hạn, đóng góp của AI vào doanh thu còn hạn chế, nhưng về dài hạn, công nghệ này có thể cải thiện khả năng giữ chân người dùng, hiệu quả phân phối nội dung, khả năng khớp quảng cáo và hiệu quả sản xuất nội dung. Nếu AI có thể giúp Netflix tăng tỷ suất sinh lời trên mỗi đơn vị chi phí nội dung, điều này cũng sẽ hỗ trợ cho biên lợi nhuận và định giá của công ty.

Tuy nhiên, để giá cổ phiếu của Netflix phục hồi, công ty không thể chỉ dựa vào những câu chuyện dài hạn; họ cũng cần các báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo đưa ra dự báo doanh thu mạnh mẽ hơn. Nếu doanh thu quý 3 và quý 4 tiếp tục không đạt kỳ vọng của thị trường, các nhà đầu tư có thể sẽ nghi ngờ sâu sắc hơn về động lực tăng trưởng của công ty. Ngược lại, nếu doanh thu quảng cáo tăng tốc và nội dung trực tiếp thúc đẩy việc thu hút người đăng ký mới trong khi biên lợi nhuận duy trì ổn định, giá cổ phiếu của Netflix vẫn có cơ hội phục hồi sau đợt sụt giảm hậu báo cáo kết quả kinh doanh.

Phân tích kỹ thuật về xu hướng giá cổ phiếu Netflix

Biểu đồ tuần giá cổ phiếu Netflix, Nguồn: TradingView

Đánh giá từ biểu đồ tuần giá cổ phiếu của Netflix, sau khi đạt mức cao kỷ lục 134,12 USD vào tháng 6 năm 2025, giá cổ phiếu đã tiếp tục điều chỉnh. Khi cổ phiếu giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 82 USD vào tháng 2 năm nay, đà tăng giá đã bị suy yếu đáng kể và tâm lý thị trường dần chuyển sang bi quan. Sau đó, giá cổ phiếu lại suy yếu sau một nhịp hồi phục, và sau khi giảm xuống dưới mức thấp nhất của tháng 2 là 75 USD, đà giảm giá càng được củng cố thêm.

Hiện tại, xu hướng chung của giá cổ phiếu đang nghiêng về phía giảm, với mức hỗ trợ chính bên dưới cần theo dõi là 69 USD. Nếu mức này không được giữ vững, giá cổ phiếu có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn, có khả năng sẽ kiểm thử vùng gần mức hỗ trợ 55 USD, và thậm chí có thể giảm sâu hơn về phía 45 USD.

Ở chiều hướng tăng, vùng kháng cự chính phía trên cần theo dõi là 76 - 82 USD. Nếu giá cổ phiếu có thể bứt phá hiệu quả qua vùng này và thiết lập chỗ đứng vững chắc trên mức 82 USD, tiềm năng tăng giá sẽ được giải phóng, mở đường cho việc kiểm thử mức kháng cự gần 106 USD, và xa hơn nữa là kiểm thử mức cao kỷ lục 134,12 USD.