Williams của Fed: Đưa lạm phát trở lại mức 2% vẫn là ưu tiên hàng đầu, lập trường chính sách hiện tại ‘rất phù hợp’

TradingKey — Ngày 15/7 (giờ miền Đông), Chủ tịch Fed New York John Williams, khi phát biểu trước các nhà lãnh đạo doanh nghiệp địa phương tại bang New York, cho biết ông nhận thấy nhiều dấu hiệu cho thấy lạm phát đã đạt đỉnh, đồng nghĩa với việc ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất bất chấp kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trong những tháng tới.

Ông Williams lưu ý rằng các yếu tố chính đẩy lạm phát tăng cao trong năm qua bao gồm việc tăng thuế quan, đứt gãy chuỗi cung ứng, giá năng lượng leo thang do cuộc xung đột ở Trung Đông và sự tăng trưởng nhu cầu được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư liên quan đến AI.

Tuy nhiên, ông cũng tin rằng áp lực lạm phát trong tương lai dự kiến sẽ dần hạ nhiệt, đưa ra một số lý do: tác động đẩy giá của thuế quan về cơ bản đã được hấp thụ hoàn toàn; giá dầu có thể đã đạt đỉnh; sự mất cân bằng cung cầu từ các khoản đầu tư AI sẽ giảm bớt khi nguồn cung tăng lên; thị trường lao động hiện tại không gây thêm áp lực lạm phát; và kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn ổn định.

Ông Williams có quyền bỏ phiếu thường trực trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và là một nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng lớn tại Fed. Những phát biểu mới nhất của ông cho thấy bất chấp dữ liệu CPI và PPI liên tiếp thấp hơn dự kiến gần đây, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa vội điều chỉnh lập trường chính sách của mình.

"Trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao, điều cần thiết là phải đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của chúng tôi một cách bền vững," ông Williams nói. "Lập trường chính sách tiền tệ hiện tại đang ở vị thế rất tốt để đạt được mục tiêu này."

Đây là lần thứ hai trong vòng một tuần ông Williams phát biểu về lạm phát. Trước đó, ông từng cảnh báo rằng nếu nhu cầu do AI thúc đẩy tiếp tục đẩy lạm phát lên cao, Fed có thể phải tăng lãi suất hơn nữa. Thái độ mới nhất của ông đã ôn hòa hơn đáng kể, chuyển sang nhấn mạnh tính "phù hợp" của lập trường chính sách hiện tại.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng khi Williams giữ vững lập trường

Bài phát biểu của ông Williams diễn ra cùng thời điểm với một sự thay đổi lớn trong kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong hai ngày qua, dữ liệu CPI và PPI tháng 6 của Mỹ đã liên tiếp hạ nhiệt mạnh hơn dự kiến; CPI tháng 6 giảm 0,4% so với tháng trước, tỷ lệ CPI lõi hàng tháng bất ngờ đứng ở mức 0%, và PPI lùi về mức 5,5% so với cùng kỳ năm trước. Các đặt cược vào khả năng tăng lãi suất trong tháng 7 trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã giảm xuống dưới 15%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất đã tăng lên trên 85%.

Tuy nhiên, bài phát biểu của ông Williams không phát đi tín hiệu về bất kỳ sự đảo chiều chính sách nào. Ông không hề gợi ý về thời điểm đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể diễn ra, mà chỉ nhấn mạnh rằng việc "đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững" hiện là ưu tiên hàng đầu.

Trước đó, ông Williams từng lưu ý rằng khi lạm phát quay trở lại mức mục tiêu, sẽ có một sự phức tạp không đối xứng tại ranh giới giữa chính sách nới lỏng và thắt chặt, khiến việc điều hành trở nên phức tạp. Lập trường của ông vẫn luôn dựa vào dữ liệu thực tế và không có lộ trình định sẵn.

Đối với thị trường, những phát biểu của ông Williams đã gửi đi một tín hiệu rõ ràng: Fed đang chờ đợi thêm dữ liệu để xác nhận tính bền vững của xu hướng giảm lạm phát và không vội vàng thay đổi lập trường chính sách của mình.