Dự báo kết quả kinh doanh quý 2 của Broadcom: Cảnh báo biến động vốn hóa thị trường 100 tỷ USD, nhu cầu hạ tầng AI đối mặt với sự kiểm chứng

TradingKey - Broadcom ( AVGO) sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào ngày 3 tháng 6 năm 2026 (giờ miền Đông Mỹ). Là nhà cung cấp hàng đầu thế giới về chip hạ tầng AI và dịch vụ nền tảng phần mềm đám mây riêng, được hưởng lợi từ việc tăng tốc xây dựng các trung tâm dữ liệu và nhu cầu chip AI tùy chỉnh tiếp tục tăng vọt, giá cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 36% kể từ báo cáo quý trước, vượt xa đáng kể so với chỉ số S&P 500 trong cùng giai đoạn.

Định giá thị trường quyền chọn cho thấy sự phân hóa của thị trường liên quan đến báo cáo lợi nhuận này đã mở rộng đáng kể: Dựa trên hợp đồng mở hiện tại, biến động vốn hóa thị trường hàm ý của Broadcom vào ngày công bố là khoảng 150 tỷ USD; đối với ngày tiếp theo (4/6), biến động hàm ý của giá cổ phiếu là khoảng 7,5%.

Dữ liệu lịch sử cho thấy trong 4 trên 8 lần công bố kết quả kinh doanh gần nhất, biến động giá cổ phiếu thực tế của Broadcom đã vượt quá mức biến động hàm ý bởi thị trường quyền chọn. Trong báo cáo gần nhất được công bố vào ngày 4 tháng 3, mức biến động thực tế là 2,2%, thấp hơn mức biến động hàm ý 8,1%. Vào tháng 12 năm 2025, cổ phiếu đã giảm 5,4%, cũng thấp hơn mức biến động hàm ý 6,3%.

Mảng kinh doanh bán dẫn AI trở thành động lực chính thúc đẩy kết quả kinh doanh của Broadcom

Xem xét kết quả tài chính quý 1 năm tài chính 2026 của Broadcom, kết quả hoạt động tổng thể rất ấn tượng. Tổng doanh thu trong giai đoạn này đạt 19,3 tỷ USD, trong đó mảng giải pháp bán dẫn đạt 12,52 tỷ USD, chiếm 65% tổng doanh thu, và doanh thu phần mềm hạ tầng đạt tổng cộng 6,796 tỷ USD, tương đương 35%.

Về những điểm nổi bật, mảng kinh doanh bán dẫn AI của công ty đã tăng trưởng nhanh chóng, với doanh thu quý 1 đạt 8,4 tỷ USD, tăng 106% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu AI trong quý 2 dự kiến sẽ đạt 10,7 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái ở mức đáng kinh ngạc là 140%.

Broadcom đã thiết lập quan hệ đối tác với sáu công ty AI hàng đầu, bao gồm Google, Meta, Anthropic và OpenAI, đồng thời tham gia sâu vào việc nghiên cứu, phát triển và sản xuất các loại chip độc quyền của họ. Các đơn hàng dài hạn liên quan đã được chốt cho đến năm 2028, tạo nền tảng vững chắc cho kết quả kinh doanh trong ba năm tới.

Sau khi công bố kết quả quý 1, một số công ty lớn tại Phố Wall dự báo tăng trưởng doanh thu của Broadcom sẽ tăng tốc đáng kể trong những quý tới. Hướng dẫn doanh thu của công ty cho quý tài chính thứ hai cho thấy tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái là 47%, cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng thực tế 29% trong quý 1. Các nhà phân tích cũng kỳ vọng rằng khi các đơn hàng mới bước vào giai đoạn bàn giao trong quý tài chính thứ tư, tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ có thể tiệm cận mức 100%, trước khi hạ nhiệt khi công ty bước sang năm tài chính tiếp theo.

Dự báo kết quả kinh doanh của Broadcom

Wall Street hiện kỳ vọng doanh thu quý 2 của Broadcom sẽ tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái lên 22,04 tỷ USD; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu được dự báo sẽ tăng vọt 51% so với cùng kỳ lên 2,39 USD.

Báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của Broadcom sẽ là thời điểm quan trọng để kiểm chứng tính bền vững của nhu cầu hạ tầng AI. Khi cơ cấu doanh thu của công ty tiếp tục nghiêng về mảng kinh doanh phần cứng — vốn thường có biên lợi nhuận thấp hơn — khả năng sinh lời tổng thể sẽ đối mặt với những rủi ro nhất định về áp lực cơ cấu. Đồng thời, việc liệu lượng đơn hàng tồn đọng khổng lồ trị giá 73 tỷ USD của công ty có thể được chuyển đổi suôn sẻ thành doanh thu thực tế hay không cũng sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường.

Wall Street sẽ chủ yếu theo dõi lượng xuất xưởng của các loại chip tùy chỉnh như TPU của Google và MTIA của Meta, cũng như sự tăng trưởng đồng thời của mảng kinh doanh Ethernet tốc độ cao.

Cũng cần chú ý đến biên lợi nhuận hoạt động để đánh giá kết quả hợp nhất từ thương vụ thâu tóm VMware trị giá 69 tỷ USD. Cuối cùng, dự báo doanh thu AI cả năm và các cập nhật về những đơn hàng dài hạn đã được chốt cho đến năm 2031 cũng sẽ trực tiếp quyết định xu hướng tương lai của đơn vị dẫn đầu mảng chip AI này.

Nói một cách đơn giản, trọng tâm cốt lõi nằm ở tính bền vững của sự tăng trưởng và khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Bất kỳ tín hiệu nào về việc tăng trưởng đơn hàng chậm lại hoặc áp lực lên biên lợi nhuận gộp (chẳng hạn như do việc phát triển tùy chỉnh cho các khách hàng lớn như OpenAI) đều có thể kích hoạt việc định giá lại.

Phố Wall ủng hộ Broadcom

Tính đến ngày 27/5, xếp hạng đồng thuận dành cho Broadcom trong số 30 nhà phân tích tại Wall Street là "Mua mạnh", với cơ cấu gồm 26 đánh giá "Mua", 4 đánh giá "Nắm giữ" và không có đánh giá "Bán", chiếm tỷ lệ khuyến nghị "Mua" cao ở mức 86,7%.

Về giá mục tiêu, mức giá mục tiêu trung bình trong 12 tháng mà các nhà phân tích đưa ra cho Broadcom là 478,56 USD, tương ứng với tiềm năng tăng giá 12,76% dựa trên giá đóng cửa ngày 26/5.

Trước khi Broadcom công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, một số ngân hàng đầu tư lớn đã tiếp tục nâng giá mục tiêu: Citi đã tăng giá mục tiêu từ 475 USD lên 500 USD và tái khẳng định đây là lựa chọn hàng đầu trong ngành bán dẫn; Goldman Sachs đưa ra giá mục tiêu 500 USD và duy trì xếp hạng "Mua"; Wells Fargo đã nâng giá mục tiêu thêm 26,74% lên 545 USD.

Nhà phân tích Timothy Arcuri của UBS lưu ý rằng Broadcom gần đây đã chuyển một số đơn đặt hàng chip AI liên quan đến Anthropic sang thiết kế chip ASIC tiêu chuẩn hóa hơn, điều này có thể làm chậm đà tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn nhưng sẽ cải thiện biên lợi nhuận. Tổ chức này đã nâng giá mục tiêu của Broadcom thêm 4,21% lên 490 USD và duy trì xếp hạng "Mua".