Nikkei 225 và Kospi cùng ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính vào tháng 3.

TradingKey - Trong phiên giao dịch tại châu Á vào thứ Ba, chỉ số Nikkei 225 đóng cửa giảm 1,6% xuống 51.063,72 điểm, với mức giảm mạnh 13,2% trong tháng 3; chỉ số KOSPI đóng cửa giảm 4,3% xuống 5.052,46 điểm, giảm 19,1% trong tháng 3. Cả hai đều ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10/2008. Tâm lý rủi ro trên các thị trường khu vực đã suy giảm đáng kể.

Đợt điều chỉnh sâu này trên thị trường chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương chủ yếu do tác động kép từ các xung đột địa chính trị leo thang và môi trường vĩ mô toàn cầu đang thắt chặt. Những biến động liên tục ở Trung Đông và sự dao động mạnh của giá năng lượng đã làm gia tăng đáng kể sự bất ổn của thị trường, khiến tâm lý trú ẩn an toàn dâng cao nhanh chóng và dẫn đến các đợt bán tháo tập trung vào các tài sản rủi ro.

Đồng thời, sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất cũng tạo áp lực lên thị trường.

Trong bối cảnh lộ trình lạm phát vẫn chưa rõ ràng, kỳ vọng của thị trường về việc các ngân hàng trung ương lớn sẽ duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí thắt chặt hơn nữa đã có sự biến động. Các tài sản có định giá cao đang chịu áp lực rõ rệt, trong đó lĩnh vực công nghệ và hướng tới xuất khẩu chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Do tỷ trọng lớn trong ngành bán dẫn và các ngành có tính chu kỳ, thị trường Hàn Quốc đặc biệt nhạy cảm với các thay đổi về thanh khoản toàn cầu, và mức giảm của thị trường này cao hơn đáng kể so với mức trung bình của khu vực.

Từ góc độ cấu trúc thị trường, sự suy yếu trên diện rộng của các cổ phiếu vốn hóa lớn càng làm trầm trọng thêm đà giảm của các chỉ số. Các doanh nghiệp bán dẫn hàng đầu và các doanh nghiệp xuất khẩu lớn tiếp tục đối mặt với tình trạng rút vốn, cộng với áp lực lên đồng Won của Hàn Quốc đã hình thành vòng lặp phản hồi tiêu cực về hiện tượng "bán tháo kép cả cổ phiếu và tiền tệ", làm suy yếu thêm khẩu vị phân bổ vốn của các nhà đầu tư nước ngoài.

Ngoài ra, các yếu tố kỹ thuật cũng không nên bị bỏ qua.

Sau những đợt tăng điểm trước đó, định giá tại một số thị trường Châu Á - Thái Bình Dương đã đạt mức tương đối cao. Khi các cú sốc bên ngoài xuất hiện, các nhà đầu tư có xu hướng nhanh chóng chốt lời và rút lui, làm gia tăng biến động ngắn hạn. Chỉ số MSCI Châu Á - Thái Bình Dương cũng ghi nhận mức giảm đáng kể trong tháng này, phản ánh đặc trưng của một đợt điều chỉnh hệ thống trong khu vực.

Phân tích thị trường cho thấy môi trường hiện tại đang ở giai đoạn điển hình của "độ bất ổn cao và khẩu vị rủi ro thấp", nơi các xu hướng ngắn hạn phụ thuộc rất nhiều vào diễn biến của các yếu tố vĩ mô bên ngoài. Nếu các xung đột địa chính trị leo thang hơn nữa hoặc môi trường lãi suất tiếp tục thắt chặt, thị trường chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương có thể vẫn phải đối mặt với áp lực giảm điểm; ngược lại, một khi các yếu tố rủi ro lắng xuống, một đợt phục hồi kỹ thuật có thể xảy ra.