FX CEE: Sự thay đổi ôn hòa của CNB và sự chuyển hướng diều hâu của NBP – ING

Frantisek Taborsky của ING cho biết tín hiệu ôn hòa của Ngân hàng Quốc gia Séc trái ngược với kỳ vọng về ít nhất hai đợt tăng lãi suất nữa và việc định giá lại theo hướng diều hâu. Ông thấy EUR/CZK giao dịch trong phạm vi 24,350–24,400, được hỗ trợ bởi sức mạnh theo mùa của đồng koruna bất chấp áp lực tăng giá trở lại. Tại Ba Lan, lập trường diều hâu hơn của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan có thể hỗ trợ đồng zloty, mặc dù tâm lý ngại rủi ro toàn cầu vẫn là động lực chính của các đồng tiền CEE.

CNB thận trọng, NBP chuyển sang diều hâu hơn

"Thị trường diễn giải đây là một tín hiệu ôn hòa, cho thấy CNB không muốn tăng lãi suất thêm nữa trừ khi tình hình lạm phát xấu đi đáng kể. Lần đầu tiên kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát, dự báo của CNB gần như khớp với định giá thị trường, với lãi suất PRIBOR đạt đỉnh quanh mức 4,55%. Tuy nhiên, lạm phát được kỳ vọng sẽ xấu đi trong phần còn lại của năm, tiến gần 3% và gần 4% vào quý 1 năm 27."

"Chúng tôi không tin rằng sự thay đổi hiện tại của giá năng lượng đủ để biện minh cho một đợt tăng mạnh như vậy của lãi suất CZK. Do đó, chúng tôi cho rằng hai đợt tăng lãi suất bổ sung là mức tối thiểu mà thị trường sẽ chấp nhận, và chúng tôi dự đoán sẽ có một đợt định giá lại theo hướng diều hâu."

"EUR/CZK đang đối mặt với áp lực tăng trở lại. Thực tế, nếu chúng ta xem sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất theo đúng giá trị bề mặt, các mức lãi suất đang hướng tới 24,450."

"Hơn nữa, đồng koruna được hưởng lợi từ sự hỗ trợ theo mùa mạnh mẽ trong tháng 11 và tháng 12, điều này sẽ giúp làm dịu áp lực suy yếu hiện tại sau cuộc họp ôn hòa của CNB. Vì vậy, chúng tôi dự đoán một phạm vi mới 24,350-24,400, gần như không thay đổi so với kỳ vọng trước cuộc họp."

"Hiện tại, rõ ràng đồng zloty có thể nhận được một số hỗ trợ từ việc NBP chuyển sang lập trường diều hâu hơn. Tuy nhiên, các yếu tố toàn cầu vẫn là động lực chính; phiên giao dịch hôm qua chứng kiến sự đảo chiều nhanh chóng trở lại tâm lý ngại rủi ro, làm gia tăng áp lực lên các đồng tiền CEE."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)