FX châu Á: Bầu cử và biến động dầu mỏ thúc đẩy sự phân hóa – OCBC

Christopher Wong tại OCBC giải thích rằng hiệu suất của FX châu Á đang phân hóa sau cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ. Giá dầu thấp hơn và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ mềm hơn được xem là hỗ trợ cho THB, PHP và INR, trong khi đà suy yếu kéo dài của cổ phiếu AI và công nghệ cùng dòng vốn ngoại rút ra có thể gây áp lực lên KRW và TWD. Thị trường đang theo dõi lợi suất Mỹ và bảng lương để tìm thêm định hướng.

Dầu, lợi suất và công nghệ định hình FX châu Á

"FX châu Á đã chứng kiến các giao dịch phân hóa sau bầu cử giữa kỳ. Giá dầu thấp hơn và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể hỗ trợ sự phục hồi của THB, PHP và INR, trong khi đợt bán tháo AI/công nghệ kéo dài và dòng vốn cổ phiếu ngoại rút ra có thể đè nặng lên KRW và TWD. Trọng tâm vẫn là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và bảng lương Mỹ tối nay."

"Tác động của chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ đối với FX châu Á phần lớn là gián tiếp nhưng có thể thúc đẩy sự phân hóa hơn nữa giữa các đồng tiền trong khu vực. Hy vọng rằng kết quả bầu cử có thể đẩy nhanh việc hạ nhiệt xung đột Mỹ–Iran và mở cửa trở lại eo biển Hormuz sớm hơn đã góp phần khiến giá dầu giảm mạnh trong tuần này. Mặc dù Brent đã phục hồi phần nào từ mức đáy, giá dầu thấp hơn kéo dài sẽ giúp giảm lạm phát nhập khẩu và áp lực bên ngoài, tạo dư địa phục hồi cho các đồng tiền nhạy cảm với dầu như THB, PHP và INR."

"Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng giảm trong bối cảnh kỳ vọng rằng một chính phủ Mỹ bị chia rẽ có thể hạn chế mở rộng tài khóa, trong khi lo ngại về việc giám sát chặt chẽ hơn đối với các khoản đầu tư AI/trung tâm dữ liệu đã gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ. Sự kết hợp giữa giá dầu thấp hơn, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ mềm hơn và đồng USD yếu hơn nên sẽ tạo thêm khoảng thở cho FX châu Á. Tuy nhiên, đợt bán tháo cổ phiếu AI/công nghệ đang diễn ra có thể tiếp tục gây áp lực lên các đồng tiền gắn với công nghệ như KRW và TWD, đặc biệt nếu dòng vốn cổ phiếu ngoại rút ra vẫn tiếp diễn."

"Phần lớn việc định giá lại sau bầu cử vẫn chủ yếu dựa trên kỳ vọng hơn là phản ánh các thay đổi chính sách thực tế. Trong ngắn hạn, chúng tôi tiếp tục theo dõi diễn biến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, trong khi dữ liệu bảng lương Mỹ tối nay có thể cung cấp thêm tín hiệu về kỳ vọng đối với Fed và hướng đi của USD."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)