Hoa Kỳ: CPI cơ bản và PCE tăng tốc trở lại – TD Securities

Các nhà kinh tế tại TD Securities báo cáo rằng CPI của Mỹ đã gây bất ngờ theo hướng tăng trong tháng thứ hai liên tiếp, với CPI cơ bản ở mức 0,3% so với tháng trước và sức mạnh trên diện rộng ở hàng hóa và dịch vụ. Supercore vẫn ở mức cao, và sự chuyển hóa sang PCE cơ bản là mạnh, nâng ước tính của họ lên 0,36% so với tháng trước. Họ cho rằng lạm phát dựa trên thị trường cơ bản cũng vững tương tự, với thêm tác động từ PPI sắp tới.

CPI cơ bản và supercore vẫn vững

"Trong báo cáo thứ hai liên tiếp, lạm phát CPI gây bất ngờ theo hướng tăng, với chỉ số cơ bản tăng tốc lên 0,3% so với tháng trước (0,335% chưa làm tròn). Mức tăng của chỉ số cơ bản có tính lan tỏa rộng, với cả lạm phát dịch vụ và hàng hóa mạnh hơn đều thúc đẩy kết quả vượt kỳ vọng. CPI toàn phần ghi nhận mức vững như dự kiến ở 0,6% (0,649% chưa làm tròn) khi mức tăng đột biến 9% so với tháng trước của giá xăng đã kéo lạm phát năng lượng lên."

"Ở mức 0,42% so với tháng trước, lạm phát supercore không có tiến triển đáng kể nào trong tháng 9. Sức mạnh của dịch vụ tập trung ở mức tăng bất ngờ của OER lên 0,35% — mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong 5 tháng — qua đó kéo chỉ số cơ bản lên cao hơn 5 điểm cơ bản so với dự báo của chúng tôi. Giá khách sạn vững hơn cùng với giá vận tải & giải trí ổn định cũng góp phần làm tăng lạm phát dịch vụ."

"Sự chuyển hóa sang PCE cơ bản là mạnh, đẩy ước tính của chúng tôi lên 0,36% so với tháng trước (3,1% so với cùng kỳ năm trước), từ mức 0,23% trước CPI. Dự báo của chúng tôi đối với PCE toàn phần là 0,53% (3,7% so với cùng kỳ năm trước). Có sức mạnh tiềm ẩn trong dự báo của chúng tôi, với PCE cơ bản dựa trên thị trường cũng mạnh tương tự ở mức 0,36%."

"Dự báo supercore của chúng tôi cũng cho thấy sự tăng tốc lên 0,41%. Dự báo của chúng tôi cũng phụ thuộc vào PPI ngày mai, trong đó y tế, giá vé máy bay, bảo hiểm và dịch vụ pháp lý sẽ là những yếu tố then chốt."

"Mặc dù dự báo PCE cơ bản của chúng tôi gần như mạnh bằng CPI, nhưng nó phản ánh sự tăng tốc nhanh hơn (từ mức 0,25% trong PCE tháng 8) so với CPI hôm nay."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)