Trung Quốc: Thương mại bên ngoài hỗ trợ tăng trưởng – UOB

Ho Woei Chen của UOB nhấn mạnh rằng nhu cầu bên ngoài mạnh mẽ, đặc biệt là đối với các sản phẩm liên quan đến công nghệ và AI, đang hỗ trợ tăng trưởng của Trung Quốc trong năm 2026. Tăng trưởng xuất khẩu và nhập khẩu vẫn duy trì mạnh mẽ, làm nới rộng thặng dư thương mại. Bất chấp điều kiện trong nước yếu hơn, các biện pháp tài khóa và tiền tệ gần đây được kỳ vọng sẽ ổn định hoạt động kinh tế, với tăng trưởng GDP tổng thể năm 2026 nhiều khả năng ở mức thấp hơn của phạm vi mục tiêu chính thức 4,5-5,0%.

Nhu cầu bên ngoài bù đắp cho sự yếu kém trong nước

"Thương mại bên ngoài của Trung Quốc vẫn duy trì mạnh mẽ trong tháng 9. Tăng trưởng chi tiêu vốn (capex) liên quan đến AI toàn cầu và giá cao hơn tiếp tục hỗ trợ hoạt động thương mại hai chiều mạnh mẽ đối với các sản phẩm công nghệ. Tăng trưởng xuất khẩu tăng tốc lên 36,3% so với cùng kỳ năm trước (ước tính của Bloomberg: 25,7%; tháng 8: 25,0%) và nhập khẩu tăng 31,0% so với cùng kỳ năm trước (ước tính của Bloomberg: 25,0%; tháng 8: 28,2%)."

"Thương mại bên ngoài của Trung Quốc tiếp tục là động lực tăng trưởng chủ chốt, với xuất khẩu và nhập khẩu lần lượt tăng 21,3% và 27,5% trong 9T26. Thặng dư thương mại lũy kế nới rộng lên 938,11 tỷ đô la Mỹ, tăng từ mức 870,37 tỷ đô la Mỹ trong cùng kỳ năm ngoái. Với dữ liệu thương mại mạnh mẽ đến nay và nhu cầu liên quan đến công nghệ, chúng tôi nâng dự báo năm 2026 cho tăng trưởng xuất khẩu lên 23% (từ 17,0%) và tăng trưởng nhập khẩu lên 26% (từ 22,0%)."

"Thương mại với Mỹ đã cải thiện kể từ khi các mức thuế của Mỹ được áp đặt theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) dưới thời Tổng thống Trump bị vô hiệu hóa, cũng như quan hệ thương mại Mỹ-Trung ổn định hơn kể từ hội nghị thượng đỉnh tháng 5 giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình. Cuộc gặp gần đây nhất vào tháng 9 đã tái khẳng định cam kết của cả hai nước trong việc duy trì quan hệ song phương ổn định. Cả xuất khẩu và nhập khẩu với Mỹ đều duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số trong tháng 9."

"Trong khi làn sóng xuất khẩu do AI thúc đẩy đã duy trì đà tăng của khu vực bên ngoài đến tháng 9, điều kiện trong nước yếu hơn tiếp tục gây sức ép lên triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc. Các biện pháp tài khóa và tiền tệ được tăng cường gần đây được kỳ vọng sẽ ổn định điều kiện kinh tế, với tăng trưởng năm 2026 nhiều khả năng ở mức thấp hơn của phạm vi mục tiêu chính thức 4,5-5,0%."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)