Bài phát biểu của Lagarde: Chúng tôi chưa thấy bất kỳ tác động vòng hai nào cho đến nay
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde cho biết hôm thứ Tư rằng lạm phát đã tăng chủ yếu nhưng không hoàn toàn là do giá năng lượng. Lagarde nói thêm rằng bà vẫn chưa thấy bất kỳ tác động vòng hai nào.
Trích dẫn chính
Lạm phát đã tăng chủ yếu nhưng không hoàn toàn là do giá năng lượng.
Chúng tôi vẫn chưa thấy bất kỳ tác động vòng hai nào.
Chúng ta không thể chờ đến khi chúng hiện ra đầy đủ nhưng chúng ta có thể dự đoán, tìm kiếm manh mối.
Ở châu Âu, bạn thấy kỳ vọng về việc tăng lương thông qua các thỏa thuận thương lượng tập thể, chúng tôi đang theo dõi những điểm khởi đầu đó.
Khi được hỏi về nợ của Pháp, giải pháp chính và đầu tiên nằm ở chính sách tài khóa của Pháp.
Tăng trưởng không quá xuất sắc, nhưng tăng trưởng 1,1% vào năm 2026 thì không tệ.
Sẽ không tranh cử tổng thống Pháp.
Phản ứng của thị trường
Tại thời điểm đưa tin, cặp EUR/USD tăng 0,06% trong ngày lên giao dịch ở mức 1,1205.
Lagarde cảnh báo lạm phát do năng lượng dẫn dắt nhưng xem nhẹ rủi ro vòng hai
Điểm FXS Speechtracker của Chủ tịch ECB Lagarde là 4,6/10, thấp hơn đáng kể so với mức cơ sở lịch sử 5,6/10, cho thấy giọng điệu thận trọng hơn đôi chút và kém quyết liệt hơn bình thường. Bằng cách nhấn mạnh rằng lạm phát chủ yếu do năng lượng dẫn dắt và các tác động vòng hai vẫn chưa xuất hiện, đồng thời vẫn cảnh báo ECB không thể chờ đến khi chúng “hiện ra đầy đủ”, bài phát biểu nghiêng nhẹ về lập trường diều hâu ở khía cạnh cảnh giác nhưng chưa đến mức phát tín hiệu thắt chặt mạnh tay.
Việc Lagarde tập trung vào kỳ vọng tăng lương thông qua thương lượng tập thể và sự cần thiết của chính sách tài khóa Pháp để xử lý nợ công của Pháp nhấn mạnh ưu tiên cảnh giác có mục tiêu và trách nhiệm tài khóa hơn là thắt chặt tiền tệ trên diện rộng. Việc thừa nhận tăng trưởng khu vực đồng euro ở mức 1,1% vào năm 2026 là “không quá xuất sắc” nhưng “không tệ” củng cố lập trường cân bằng, cho thấy tác động ngay lập tức đến diễn biến của đồng euro là hạn chế, với thị trường nhiều khả năng sẽ diễn giải bài phát biểu này là mang tính theo dõi sát sao nhưng chưa thực sự diều hâu.
Câu hỏi thường gặp về ECB
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng quản lý ECB đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sáu thành viên thường trực, bao gồm Thống đốc ECB, Christine Lagarde.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. Nới lỏng định lượng (QE) là quá trình ECB in Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng biện pháp này trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-2011, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách ngoan cố, cũng như trong đại dịch covid.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE). Nó được thực hiện sau QE khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp cho họ thanh khoản, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Thường thì điều đó là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.
Bài viết đề xuất
