Đồng yên Nhật giữ trong biên độ giữa kỳ nghỉ lễ tại Nhật Bản, tín hiệu ôn hòa từ BoJ
- Kỳ nghỉ lễ của Nhật Bản khiến giao dịch trầm lắng, trong khi BoJ được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10.
- Tâm lý người tiêu dùng Mỹ suy yếu và kỳ vọng Fed tăng lãi suất hạ nhiệt gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
- Căng thẳng Trung Đông tái bùng phát làm gia tăng bất ổn kinh tế vĩ mô rộng hơn, khiến các nhà giao dịch thận trọng trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ.
USD/JPY giảm giá sau khi ghi nhận mức tăng khiêm tốn trong phiên giao dịch trước đó, dao động quanh mức 158,10 trong giờ châu Á vào thứ Hai. Cặp tiền này có thể biến động hạn chế do điều kiện giao dịch mỏng khi thị trường Nhật Bản đóng cửa nhân kỳ nghỉ lễ công cộng Sports Day.
Trước cuộc họp ngày 29–30 tháng 10 của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ), các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét thêm dữ liệu quý ba, dự kiến cho thấy xuất khẩu vẫn vững cùng với chi phí cao đối với doanh nghiệp và hộ gia đình. Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất liên tiếp là không cao sau đợt tăng lãi suất vào tháng 9.
Thống đốc BoJ Kazuo Ueda lưu ý rằng tốc độ thắt chặt nhanh thường được thấy ở Bắc Mỹ và châu Âu trong năm 2022 sau các gián đoạn chuỗi cung ứng liên quan đến đại dịch và sự phục hồi mạnh của nhu cầu. Những người tham gia thị trường hiện kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ nâng mục tiêu lãi suất qua đêm lên 1,50% từ 1,25% vào tháng 12 hoặc tháng 1, đánh dấu lần tăng thứ bảy trong chu kỳ này, trước khi có thể nâng tiếp lên 1,75% vào tháng 3 hoặc tháng 4.
Trong khi đó, cặp USD/JPY mất giá khi đồng đô la Mỹ (USD) chịu áp lực từ tâm lý kinh tế trong nước suy yếu. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống 46,3 trong tháng 10 từ mức 48,1 trong tháng 9, thấp hơn kỳ vọng thị trường là 47,6. Giới đầu tư hiện đang hướng tới các thước đo lạm phát quan trọng, với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 dự kiến được công bố vào thứ Tư và thứ Năm.
Kỳ vọng chính sách tiền tệ đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn thận trọng, với CME FedWatch cho thấy chỉ có 17,7% khả năng tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản trong tháng này, giảm từ mức 24,4% một tuần trước. Ngược lại, những người tham gia thị trường đang định giá xác suất 84,1% cho một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 của Fed. Làm gia tăng thêm bất ổn kinh tế vĩ mô rộng hơn, những lo ngại trên thị trường năng lượng tái xuất hiện sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông đang cân nhắc tham gia cùng Saudi Arabia trong chiến dịch chống lại lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn ở Yemen sau một vụ tấn công chết người khác nhằm vào sân bay quốc tế Riyadh.
Lợi suất thực của Mỹ cao hơn nhấn mạnh kỳ vọng về tăng trưởng và lãi suất
Sara Midtgaard của Nordea lưu ý rằng “đợt tăng gần đây của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ phần lớn phản ánh mức lãi suất thực ngắn hạn kỳ vọng cao hơn, thay vì phần bù kỳ hạn tăng mạnh.” Bà giải thích rằng “lợi suất thực là mức lợi nhuận mà nhà đầu tư yêu cầu sau khi tính đến lạm phát” và chỉ ra rằng chúng “có xu hướng tăng khi thị trường kỳ vọng tăng trưởng thực mạnh hơn hoặc lộ trình lãi suất thực cao hơn,” nhấn mạnh rằng biến động mới nhất của lợi suất đang được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự thay đổi trong kỳ vọng tăng trưởng và chính sách hơn là việc định giá lại rủi ro dài hạn.
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
