Forint Hungary: IMF thúc giục cải cách trước lộ trình euro – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank xem xét đánh giá Điều IV của IMF về Hungary, nhấn mạnh rằng việc gia nhập euro không thể thay thế cho các cải cách cơ cấu và tài khóa. IMF kêu gọi thắt chặt trước và loại bỏ dần các chính sách méo mó, đồng thời hoan nghênh việc MNB tạm dừng cắt giảm lãi suất và mục tiêu lạm phát mới 2,5%. Ghose cho rằng chỉ có sự kết hợp giữa chính sách tài khóa, cơ cấu và chính sách tiền tệ diều hâu mới có thể củng cố đồng Forint một cách bền vững.

Yêu cầu cải cách và triển vọng của Forint

"Đánh giá Điều IV vừa được IMF công bố về Hungary đã cung cấp thông tin về nhiều chủ đề, đặc biệt là nhu cầu cải cách sâu rộng hơn và thắt chặt tài khóa (IMF ước tính thâm hụt tài khóa ở mức 7-7,5% GDP trong năm nay). Đánh giá này cũng đưa ra một phép thử thực tế đối với nỗ lực của Hungary nhằm công bố lộ trình gia nhập euro."

"Nếu các chính sách không thay đổi, thâm hụt sẽ vẫn cao hơn ngưỡng Maastricht trong trung hạn, trong khi nợ công sẽ tiếp tục tăng."

"IMF kêu gọi một quá trình thắt chặt tài khóa đáng tin cậy, thân thiện với tăng trưởng và được thực hiện trước, kết hợp cắt giảm trợ cấp và chi tiêu hành chính với cải cách thuế."

"Chính sách tiền tệ cũng quan trọng không kém. IMF hoan nghênh quyết định của MNB tạm dừng cắt giảm lãi suất và lưu ý rằng mục tiêu lạm phát mới 2,5% từ tháng 1 năm 2028 đòi hỏi một lập trường diều hâu hơn."

"Nhưng quan điểm của IMF rất rõ ràng: đồng euro có thể cung cấp một điểm tựa cho cải cách, nhưng không thể thay thế cho chính các cải cách đó; nói cách khác, việc gia nhập euro có thể được xem là một triển vọng trung hạn, chứ không phải là giải pháp ngắn hạn cho các vấn đề kinh tế hoặc FX của Hungary."

"Tuy nhiên, điều này sẽ không đủ để nâng định giá HUF một cách bền vững: chỉ có cải cách tài khóa và cơ cấu kết hợp với chính sách tiền tệ diều hâu phù hợp (lạm phát theo tháng đang tăng tốc mạnh) mới có thể tạo ra sức mạnh cho đồng forint."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)