Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến sẽ hạ nhiệt trong tháng 9

• Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến sẽ tăng 90 nghìn trong tháng 9, sau mức tăng 162 nghìn ấn tượng của tháng 8.
• Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ giữ ổn định ở mức 4,1%.
• Dữ liệu việc làm của Mỹ có thể ảnh hưởng đến việc định giá trên thị trường về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) dự kiến sẽ công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT. 

Khi các nhà đầu tư đang chật vật để đưa ra quyết định về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tháng 10, các chi tiết cơ bản của báo cáo việc làm có thể ảnh hưởng đến cách thị trường đánh giá triển vọng chính sách của ngân hàng trung ương Mỹ và tác động đến định giá của Đô la Mỹ (USD). 

Điều gì sẽ xảy ra từ báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp?

Các nhà đầu tư kỳ vọng NFP sẽ tăng 90 nghìn trong tháng 9 sau mức tăng 162 nghìn ấn tượng của tháng 8. Tỷ lệ thất nghiệp được cho là sẽ giữ ổn định ở mức 4,1%, trong khi lạm phát tiền lương hàng tháng, được đo bằng thay đổi của Thu nhập trung bình mỗi giờ (AHE), được dự báo sẽ giữ ổn định ở mức 0,3%.

Sau khi dữ liệu việc làm tháng 8 xác nhận điều kiện thị trường lao động lành mạnh, Fed đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp tháng 9, đúng như dự kiến. Trong tuyên bố chính sách của mình, ngân hàng trung ương Mỹ lưu ý rằng số việc làm tăng phù hợp với lực lượng lao động, và tỷ lệ thất nghiệp đã thay đổi rất ít. Lặp lại quan điểm này, Chủ tịch Fed Kevin Warsh giải thích rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, trong khi số vị trí tuyển dụng và số giờ làm việc tăng lên, đồng thời cho biết thêm rằng "phía lao động trong nhiệm vụ của Fed đang ở tình trạng tốt."

Theo TD Securities, "NFP tháng 9 có thể đã giảm tốc xuống 50 nghìn, với Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%," sau số liệu mạnh của tháng 8. Ngân hàng này cho rằng sự chậm lại chủ yếu là do "sự đảo chiều của các yếu tố mùa vụ," lưu ý rằng "bảng lương tư nhân ở mức 50 nghìn có thể sẽ được dẫn dắt bởi lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và giải trí & khách sạn," trong khi "chính phủ đi ngang sẽ bị kéo xuống bởi sự đảo chiều trong tuyển dụng địa phương." TD cũng kỳ vọng "AHE có thể đã yếu ở mức 0,1% m/m (3,0% y/y)," với tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn "cùng với tỷ lệ tham gia." Nhìn chung, TD nhấn mạnh rằng họ sẽ "bỏ qua sự ôn hòa trong báo cáo do các yếu tố mùa vụ và tỷ lệ tham gia tăng," cho rằng các con số tiêu đề yếu hơn có thể ít quan trọng hơn đối với triển vọng chính sách rộng hơn. 

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ sẽ ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Sau cuộc họp tháng 9 của Fed, những bình luận diều hâu từ các nhà hoạch định chính sách và các dữ liệu kinh tế vĩ mô khả quan được công bố từ Mỹ đã củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 10 và hỗ trợ USD. Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) lĩnh vực Sản xuất và Dịch vụ của S&P Global lần lượt cải thiện lên 57 và 58,7, cho thấy sự mở rộng lành mạnh trong hoạt động kinh doanh của khu vực tư nhân. 

Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson cho rằng họ có thể cần nâng lãi suất một lần nữa, giải thích rằng mặc dù đợt tăng lãi suất tháng 9 đã cải thiện lập trường chống lạm phát, lạm phát cơ bản vẫn ở mức "cứng đầu cao". Tương tự, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cảnh báo rằng những cải thiện năng suất trong tương lai từ AI làm gia tăng "nguy cơ quá nóng cao vào lúc này." Ngoài ra, việc ông nhấn mạnh vào thâm hụt tài khóa khổng lồ, tình trạng vượt mục tiêu lạm phát kéo dài và sự cần thiết phải xem xét lại logic bỏ qua các cú sốc nguồn cung, đã cho thấy xu hướng nghiêng về chính sách thắt chặt hơn.

Xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 theo Công cụ CME FedWatch đã tăng lên gần 70% vào đầu tuần nhưng sau đó giảm xuống dưới mức này sau khi Cục Phân tích Kinh tế Mỹ báo cáo rằng Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân lõi (PCE), thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng, đã tăng 3% trong tháng 8, bằng với mức của tháng 7 và thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 3,3%. 

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một báo cáo NFP khác trên 100K có thể khơi lại kỳ vọng về việc tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới và kích hoạt thêm một nhịp tăng của USD, khiến EUR/USD quay đầu giảm khi tiến vào cuối tuần. Ngược lại, một bất ngờ tiêu cực đáng kể, với số liệu dưới 50K, có thể gây áp lực lên USD ngay trong phản ứng ban đầu. Một con số trong khoảng từ 50K đến 100K có thể ít tác động đến định giá thị trường về triển vọng lãi suất của Fed.

Các nhà phân tích tại OCBC lưu ý rằng "dữ liệu đơn xin trợ cấp gần đây tiếp tục có xu hướng giảm, cho thấy điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc," và cảnh báo rằng "rủi ro về một bất ngờ tăng trong bảng lương dường như đang gia tăng." Họ cho rằng một "báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến nhiều khả năng sẽ củng cố kỳ vọng về việc Fed tiếp tục thắt chặt, giữ lợi suất trái phiếu Kho bạc ở mức cao và cung cấp thêm hỗ trợ cho USD," nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu thị trường lao động Mỹ trong tuần này đối với quỹ đạo ngắn hạn của Đồng bạc xanh. 

Eren Sengezer, Chuyên gia phân tích phiên châu Âu tại FXStreet, đưa ra triển vọng kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD: 

"Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn của EUR/USD cho thấy xu hướng giảm giá khi cặp tiền này giao dịch thấp hơn đáng kể so với Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày và 200 ngày cùng đường xu hướng giảm dần. Tuy nhiên, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đang ở dưới 20, cho thấy tình trạng quá bán"

"Ở phía giảm, 1,1145 (mức tĩnh) được coi là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo trước 1,1000 (mức tĩnh, mức tròn). Ở phía tăng, mức kháng cự quan trọng đầu tiên có thể xuất hiện tại 1,1460 (mức tĩnh, điểm giữa dải Bollinger) trước 1,1520 (SMA 100 ngày) và 1,1615 (SMA 200 ngày, đường xu hướng giảm dần)."