Tại sao Hồng Kông chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ đà tăng lợi suất của Mỹ?

Chỉ số Hang Seng của Hong Kong giảm tới 3% vào thứ Sáu, đây là mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ 23/03. Việc gắn tỷ giá đô la Mỹ đã khiến làn sóng tăng lợi suất trái phiếu Mỹ nhanh chóng ảnh hưởng đến thành phố này.

Lãi suất cao hơn thường giúp biên lợi nhuận của các ngân hàng tăng lên, nhưng nhóm cổ phiếu tài chính lại dẫn đầu đà bán tháo. Cổ phiếu HSBC Holdings giảm mạnh tới 5.7%.

Tại sao lợi suất Mỹ tăng lại ảnh hưởng mạnh hơn tới Hong Kong?

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2002 vào thứ Năm.

Đồng đô la Hong Kong (HKD) được giao dịch trong biên độ hẹp so với đô la Mỹ. Do đó, khi lợi suất Mỹ tăng, điều kiện tài chính của Hong Kong cũng bị thắt chặt, bất kể nền kinh tế ở đây đang cần gì.

“Thị trường Hang Seng cũng chịu thêm áp lực từ chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ do đồng HKD gắn chặt với USD.”

Theo ông Homin Lee, chuyên gia chiến lược vĩ mô cao cấp tại Lombard Odier Singapore, chia sẻ với Bloomberg.

Đến nay, biên độ lợi nhuận rộng đã giúp các ngân hàng châu Á cầm cự khá tốt. Tuy nhiên, ông Leonid Mironov, quản lý danh mục đầu tư tại Gavekal Capital, cho rằng xu hướng bán tháo cũng sẽ tác động tới nhóm cổ phiếu tài chính, đặc biệt khi lo ngại rủi ro tín dụng ngày càng tăng.

Trong phiên giao dịch buổi sáng, cổ phiếu Standard Chartered giảm khoảng 5% còn công ty bảo hiểm AIA Group sụt gần 6%, theo chương trình China Show của Bloomberg.

Hong Kong có thể tìm kiếm sự hỗ trợ từ đâu?

Tuần này thì chưa thể. Thị trường Trung Quốc đại lục đang nghỉ lễ Quốc khánh cho đến hết ngày 08/10.

Việc này khiến dòng tiền từ phía nam – tức nhà đầu tư đại lục mua cổ phiếu Hong Kong – bị gián đoạn, thanh khoản vì vậy cũng giảm bớt.

Tuy nhiên, gói kích thích kinh tế mà Bắc Kinh vừa công bố trong tuần này lại khiến nhà đầu tư kỳ vọng nhiều hơn nữa. Cùng lúc đó, chỉ số đo lường nhóm cổ phiếu bất động sản của Trung Quốc trên Bloomberg cũng có lúc giảm tới 4.3%.

Trong khi đó, nhóm cổ phiếu công nghệ vẫn giữ giá tốt tại Đài Loan và Nhật Bản, nhưng Alibaba Group và Tencent Holdings lại kéo chỉ số Hang Seng xuống.

Các nhà đầu tư đại lục sẽ trở lại thị trường vào ngày 08/10. Khi đó, hành động mua bán của họ sẽ cho thấy liệu phiên giảm mạnh hôm thứ Sáu chỉ là do giao dịch mỏng ngày lễ, hay là tín hiệu định giá rủi ro Hong Kong thay đổi lâu dài.

Trong khi Fed tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất, việc neo tỷ giá khiến Hong Kong không thể chủ động đi theo lộ trình lãi suất riêng của mình.