Đồng euro: Căng thẳng chính trị và phản ứng FX hạn chế – Commerzbank

Các nhà phân tích Michael Pfister và Tatha Ghose của Commerzbank xem xét cách các rủi ro chính trị đối với đồng euro, đặc biệt là ở Pháp, Tây Ban Nha và Ý, truyền dẫn sang EUR/USD và đồng euro theo trọng số thương mại. Nghiên cứu của họ kể từ năm 2010 cho thấy đồng euro phản ứng mạnh hơn khi nhiều quốc gia trong Khu vực đồng euro và các ngân hàng chịu áp lực, với việc chênh lệch lợi suất của Pháp hiện nay nới rộng được xem là một giai đoạn bình thường về mặt lịch sử.

Phản ứng của đồng euro trước căng thẳng ở nhiều quốc gia

"Trong EUR-USD, có thể quan sát thấy tác động khi nhiều quốc gia Khu vực đồng euro chịu áp lực hơn (tức là đồng euro mất giá mạnh hơn). Nếu căng thẳng ngân hàng châu Âu cũng được đưa vào như một chỉ báo, mức mất giá khá đáng kể - đã điều chỉnh theo các yếu tố vĩ mô - là 0,73% theo trung vị trong năm ngày giao dịch trở nên rõ ràng."

"Tuy nhiên, rõ ràng là đồng euro phản ứng khi nhiều quốc gia chịu áp lực đồng thời. Nhưng khi chỉ một quốc gia bị ảnh hưởng, điều đó dường như không có tác động đặc biệt mạnh đến đồng euro."

"Do đó, khi xem xét kỹ hơn, có thể thấy rõ rằng đồng euro thực sự có phản ứng: trong mười ngày giao dịch vừa qua, biến động EUR-USD đã được điều chỉnh tương tự như những gì đã thấy vào tháng 6 năm 2024. Vì vậy, những gì chúng ta đang thấy hiện nay là phản ứng bình thường trước căng thẳng liên quan đến khủng hoảng ở Pháp."

"Chỉ khi căng thẳng lan sang các ngân hàng và nhà đầu tư tìm đến đồng franc Thụy Sĩ thì đồng euro mới có khả năng phản ứng mạnh hơn. Hiện tại, chưa có nhiều dấu hiệu của điều này."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)