Cổ phiếu: Sự phục hồi mạnh được hỗ trợ bởi tăng trưởng thu nhập - Ngân hàng Danske

Nhóm Nghiên cứu Danske báo cáo sự phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán toàn cầu, với S&P 500, Nasdaq, Stoxx 600 và Kospi đều ghi nhận mức tăng vững chắc bất chấp việc Fed vừa tăng lãi suất và các đợt thắt chặt tiếp theo đã được định giá. Họ cho rằng mức tăng trưởng lợi nhuận đồng thuận mạnh mẽ 35% và các ước tính đang tăng lên khiến một đợt bán tháo cổ phiếu kéo dài trở nên khó xảy ra, đồng thời ủng hộ chiến lược barbell thiên về công nghệ toàn cầu hơn là công nghiệp khi định giá điều chỉnh.

Đợt tăng giá dẫn dắt bởi AI và chiến lược barbell

"Cổ phiếu đã phục hồi mạnh vào thứ Năm. S&P 500 tăng 1,2%, Nasdaq tăng 1,7% trong phiên tốt nhất kể từ đầu tháng 8, Stoxx 600 tăng 0,9%, và Kospi đang tăng mạnh 2,7% tại thời điểm viết bài."

"Do đó, chúng tôi phải kết luận rằng việc Fed tăng lãi suất (cùng với bốn đợt tăng bổ sung đã được định giá trong 12 tháng tới) không phải là tận thế đối với các tài sản rủi ro. Lực hấp dẫn đối với cổ phiếu vẫn ở mức cao hơn."

"Mức tăng trưởng lợi nhuận đồng thuận 35% trong năm nay, với các ước tính vẫn đang có xu hướng đi lên, khiến một đợt bán tháo cổ phiếu kéo dài, hoặc thậm chí là một nhịp tạm dừng, ngày càng khó xảy ra. Khi lợi nhuận tăng trưởng kép, các bội số định giá sẽ co lại nhanh chóng, qua đó tạo ra vùng đệm trước lãi suất cao hơn."

"Như diễn biến theo khu vực cho thấy, giao dịch AI một lần nữa là điểm nổi bật. Cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ dẫn đầu đà tăng, nhưng các cổ phiếu công nghệ lớn cũng ghi nhận mức tăng vững chắc. Intel, AMD và Micron đều tăng từ 6-8%."

"Dựa trên những lập luận trên, chúng tôi ủng hộ chiến lược barbell: mua công nghệ toàn cầu với tăng trưởng lợi nhuận trong quá khứ và định giá không quá đắt, được tài trợ bằng vị thế bán thiếu tỷ trọng ở nhóm công nghiệp toàn cầu, nơi định giá vẫn ở mức cao bất chấp lợi nhuận yếu hơn đáng kể."

"Đáng chú ý, nhóm công nghiệp nằm trong số những cổ phiếu yếu nhất hôm qua bất chấp bối cảnh ưa rủi ro rộng khắp, có lẽ cho thấy nhà đầu tư đang ngày càng chọn lọc hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)