Đồng Rupee Ấn Độ: Dự trữ đệm và động lực carry – Societe Generale

Các chiến lược gia của Societe Generale lưu ý rằng dự trữ ngoại hối của Ấn Độ đã tăng vọt thêm 44,9 tỷ đô la lên mức kỷ lục 785,7 tỷ đô la vào đầu tháng 9, chủ yếu nhờ các biện pháp huy động của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) như chương trình FCNR(B). Họ kỳ vọng tốc độ tích lũy dự trữ sẽ chậm lại, nhưng nhấn mạnh rằng bộ đệm lớn hơn giúp RBI tăng đáng kể khả năng làm dịu biến động và hỗ trợ đồng Rupee Ấn Độ (INR), ngay cả khi chênh lệch lợi suất thu hẹp và giá Dầu cao hơn đang gây sức ép lên sức hấp dẫn của giao dịch carry.

Dự trữ tăng khi sức hấp dẫn của carry suy yếu

"Tại châu Á, dự trữ ngoại hối của Ấn Độ đã tăng vọt thêm 44,9 tỷ đô la lên mức kỷ lục 785,7 tỷ đô la trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 9, phản ánh tác động của các biện pháp huy động của RBI, bao gồm chương trình FCNR(B) đã được đóng sớm hơn kế hoạch một tháng vào cuối tháng 8."

"Tốc độ tích lũy dự trữ hiện có thể chậm lại nhưng bộ đệm dự trữ lớn hơn mang lại cho RBI nhiều hỏa lực hơn đáng kể để làm dịu biến động và hỗ trợ INR khi cần thiết."

"Dù vậy, việc chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Ấn Độ so với UST thu hẹp xuống quanh 200bp đang làm giảm sức hấp dẫn của giao dịch carry của đồng rupee, đặc biệt khi giá dầu cao hơn làm xấu đi cán cân đối ngoại của Ấn Độ."

"Theo nghĩa đó, áp lực ngày càng đè nặng lên RBI trong việc bắt kịp chu kỳ thắt chặt toàn cầu."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)