Đô la Mỹ: Diễn biến trái chiều với Fed và rủi ro thương mại – Scotiabank

Các chiến lược gia Shaun Osborne và Eric Theoret của Scotiabank nhấn mạnh đồng đô la Mỹ (USD) diễn biến trái chiều khi thị trường cân nhắc giá dầu tăng, sức mạnh của đồng yên Nhật (JPY) và căng thẳng thương mại Mỹ leo thang. Họ nhấn mạnh áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhằm cắt giảm lãi suất, dù thị trường hoán đổi vẫn định giá khoảng 60% khả năng tăng 25 bps tại cuộc họp tháng 9, trong khi dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp tới của Mỹ được xem là yếu tố quyết định đối với chính sách.

Lộ trình của Fed và căng thẳng thương mại là yếu tố then chốt

"USD diễn biến trái chiều khi thị trường cân nhắc giá dầu tăng—Brent đang tiến gần mốc 100$ sau các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Saudi Arabia—cổ phiếu yếu và lợi suất Mỹ vững hơn (cũng như đường cong lợi suất Kho bạc dốc hơn đôi chút). "

"Căng thẳng thương mại cũng đang gia tăng, khi Tổng thống Trump trên mạng xã hội trong vài ngày qua đã nhắm vào Canada khi Ottawa áp đặt các biện pháp thuế quan trả đũa. Tổng thống cũng dường như đe dọa một cuộc chiến thương mại rộng hơn trừ khi Fed cắt giảm lãi suất trong một bài đăng vào thứ Sáu tuần trước sau dữ liệu việc làm mạnh mẽ, khi chiến dịch gây áp lực của chính quyền nhằm hạ lãi suất dường như đang được đẩy nhanh. Phó Tổng thống Vance cũng đã gợi ý rằng Fed nên nới lỏng chính sách vào tuần trước."

"Tuy nhiên, chính thống kinh tế đang khiến các quan chức diều hâu của Fed lo ngại, khi Chủ tịch Fed Cleveland Hammack tranh thủ đưa ra lời kêu gọi cuối cùng về chính sách thắt chặt vào thứ Sáu trước giai đoạn tạm dừng của FOMC. Dữ liệu lạm phát trong tuần này sẽ mang tính quyết định trong giai đoạn hướng tới quyết định chính sách ngày 16 tháng 9."

"Warsh cho biết ông muốn tiến triển hướng tới mức 2% "với tốc độ nhanh" trong khi Waller và Williams đều cho rằng có những dấu hiệu giảm phát, qua đó loại bỏ nhu cầu về lãi suất cao hơn vào lúc này."

"Các dấu hiệu tiến triển về lạm phát cần phải rõ ràng trong dữ liệu PPI (thứ Năm) và CPI (thứ Sáu) tuần này để Fed giữ nguyên. Thị trường hoán đổi vẫn nghiêng về khả năng tăng lãi suất, với OIS định giá khoảng 60% khả năng có một động thái thắt chặt 25 bps vào tuần tới."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)