Hoa Kỳ: Lạm phát cơ bản vẫn được kiềm chế khi hàng hóa hạ nhiệt – TD Securities

Các nhà kinh tế của TD Securities là Oscar Munoz, Eli Nir, Gennadiy Goldberg và Molly Brooks kỳ vọng CPI cơ bản tháng 8 sẽ tăng 0,19% so với tháng trước, với dịch vụ dẫn dắt mức tăng và hàng hóa lõi bù đắp. Họ dự báo CPI cơ bản ở mức 2,3% so với cùng kỳ năm trước và CPI toàn phần ổn định ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Rủi ro được cho là nghiêng về phía tăng do giả định giá hàng hóa nhạy cảm với thuế quan giảm, trong khi lạm phát cơ bản được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt trong quý 3 trước khi tăng tốc trở lại trong quý 4.

Lạm phát cơ bản được hỗ trợ bởi dịch vụ

"Chúng tôi kỳ vọng dữ liệu CPI tuần này sẽ cho thấy lạm phát cơ bản vẫn được kiểm soát trong tháng 8, với mức tăng của CPI cơ bản dự kiến là 0,19% so với tháng trước. Phân khúc dịch vụ nên là động lực chính của lạm phát, trong khi giá hàng hóa lõi có thể là lực cản, ghi nhận mức giảm nhẹ so với tháng trước."

"Chúng tôi dự báo CPI cơ bản tăng 2,3% trên cơ sở hàng năm, giảm 10 bps so với tháng 7, trong khi lạm phát toàn phần có thể không đổi ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Chúng tôi cho rằng rủi ro đối với các dự báo của mình nghiêng về phía tăng, do chúng tôi đang giả định một số mức giảm giá lớn ở các nhóm hàng hóa chịu ảnh hưởng của thuế quan."

"Chúng tôi kỳ vọng giá hàng hóa sẽ tiếp tục giảm trong tháng 8 sau khi ghi nhận mức tăng 0,20% trong báo cáo trước. Phân khúc hàng hóa lõi không bao gồm xe cộ (liên quan đến thuế quan) có thể sẽ đảo ngược phần nào mức tăng mạnh trong tháng 7 với mức giảm 0,15% so với tháng trước, trong đó giá hàng gia dụng và quần áo giảm là các động lực chính. Sự mạnh lên của giá xe mới có thể đã góp phần vào lạm phát trong tháng thứ hai liên tiếp."

"Phân khúc dịch vụ được kỳ vọng sẽ tăng tốc hơn nữa trong tháng 8, ghi nhận mức tăng 0,26% so với tháng trước, nhờ lạm phát nhà ở vững hơn cùng với mức tăng ở dịch vụ bảo dưỡng xe, bệnh viện và giải trí. Chúng tôi cũng kỳ vọng giá vé máy bay sẽ tăng 3,2% so với tháng trước, cao hơn trọn vẹn 1 điểm phần trăm so với tháng 7."

"Chúng tôi kỳ vọng phân khúc lõi sẽ tiếp tục diễn biến tích cực đến tháng 10 sau khi đạt đỉnh vào tháng 5 ở mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Tương tự đối với lạm phát toàn phần, vốn có thể đã đạt đỉnh trong năm ở mức 4,2% vào tháng 5, nhưng diễn biến của nó sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào kết quả cuối cùng của cuộc xung đột ở Trung Đông. Chúng tôi kỳ vọng cả hai chuỗi số liệu sẽ nối lại đà tăng hàng năm trong quý 4."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)