Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Lộ trình tăng lãi suất ôn hòa khi năng lượng thúc đẩy lạm phát – ING

Carsten Brzeski của ING kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất 25bp vào tuần tới, mô tả đây là một đợt tăng lãi suất “bảo hiểm” hoặc ôn hòa. Ông lưu ý sức chống chịu của khu vực đồng euro, nhưng nhấn mạnh rằng lạm phát chủ yếu được thúc đẩy bởi năng lượng, qua đó hạn chế cơ sở cho việc thắt chặt thêm. Brzeski cho rằng các đợt tăng lãi suất bổ sung có thể gây tổn hại cho nền kinh tế khu vực đồng euro và làm gia tăng nguy cơ suy thoái bất chấp các ước tính về lãi suất trung lập.

ING cho rằng dư địa thắt chặt thêm còn hạn chế

"Chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất 25bp vào tuần tới. Chừng nào lạm phát vẫn chủ yếu do năng lượng dẫn dắt, việc tiếp tục tăng lãi suất sau tuần tới sẽ không có nhiều ý nghĩa và có thể gây tổn hại cho nền kinh tế khu vực đồng euro."

"Đồng thời, lạm phát toàn phần tiếp tục nhích lên và dường như sẽ duy trì trên mức 3% so với cùng kỳ trong phần còn lại của năm, ngay cả khi các thước đo lạm phát khác như lạm phát cơ bản và dịch vụ hiện không cho thấy lý do để hoảng sợ. Với giá dầu vẫn ở mức cao và rủi ro về một cú sốc giá khí đốt mới gia tăng, sẽ rất khó để phần lớn các nhà hoạch định chính sách của ECB không nhìn thấy một cơ sở rõ ràng cho một đợt tăng lãi suất nữa."

"Ngay cả khi ECB không thích thuật ngữ này, đợt tăng lãi suất thứ hai trong năm nay cũng sẽ thuộc nhóm ‘tăng lãi suất bảo hiểm’, hoặc có lẽ theo cách ECB ưa thích hơn: một đợt tăng lãi suất nhằm củng cố uy tín và ngăn ngừa mọi tác động gián tiếp có thể xảy ra, thậm chí cả tác động vòng hai, từ cú sốc giá năng lượng hiện tại."

"Tuy nhiên, với một đợt tăng lãi suất bổ sung (vào tuần tới), lãi suất tiền gửi ở mức 2,5% vẫn sẽ nằm trong phạm vi mà chính ECB gọi là trung lập. Đi xa hơn nữa sẽ đồng nghĩa với việc ECB coi chính sách tiền tệ thắt chặt là cần thiết."

"Tóm lại, chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất 25bp vào tuần tới. Thêm một đợt tăng lãi suất bảo hiểm nữa. Hoặc với những ai không thích thuật ngữ này: một đợt tăng lãi suất ôn hòa."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)