Đồng Rupee Ấn Độ: RBI được cho là sẽ tăng lãi suất khi rủi ro lạm phát gia tăng – UOB

Jester Koh của UOB kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ thực hiện hai đợt tăng lãi suất liên tiếp, mỗi đợt 25bps, bắt đầu từ cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tháng 12/2026, khi lạm phát toàn phần được dự báo sẽ vượt lên trên mức trần của biên độ 2–6% của RBI vào 3QFY27. Koh nhấn mạnh lạm phát thực phẩm gia tăng, kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình tăng lên và biên bản cuộc họp RBI tháng 8 mang tính diều hâu là những động lực chính thúc đẩy kỳ vọng chính sách thắt chặt hơn.

Triển vọng thắt chặt của RBI mạnh lên

"Hiện chúng tôi kỳ vọng RBI sẽ thực hiện hai đợt tăng lãi suất 25bps liên tiếp, bắt đầu từ cuộc họp MPC tháng 12/2026."

"Theo dự báo lạm phát cơ sở của chúng tôi, lạm phát toàn phần có thể vượt ngưỡng trên của biên độ dung sai 2-6% của RBI vào 3QFY27 (tháng 10-tháng 12/2026) và duy trì trên 6% cho đến đầu 1QFY28, hàm ý lãi suất thực (sau khi tính đến yếu tố ex post) âm, điều này có thể đòi hỏi các điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn để kiềm chế áp lực lạm phát do cầu kéo."

"Mặc dù hiện tại áp lực giá vẫn chủ yếu tập trung ở thành phần thực phẩm, theo quan điểm của chúng tôi RBI không thể hoàn toàn bỏ qua yếu tố này, xét đến tần suất tiêu dùng thực phẩm tương đối cao và tác động tiềm tàng của nó lên kỳ vọng lạm phát của các hộ gia đình, vốn đã tăng đáng kể kể từ đầu năm 2026."

"Hơn nữa, biên bản cuộc họp MPC RBI tháng 8 theo đánh giá của chúng tôi đã nghiêng về phía diều hâu, khi một số thành viên MPC ám chỉ khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới bằng cách cho biết họ đang áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát trước khi điều chỉnh lại lãi suất chính sách."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)