Yên Nhật: Tăng trưởng danh nghĩa là nền tảng cho sức mạnh thận trọng – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank cho biết tăng trưởng danh nghĩa vững chắc và lạm phát cao hơn dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) để tăng lãi suất một lần nữa sớm nhất là vào tháng 9 hoặc tháng 10. Cùng với triển vọng tài khóa có khả năng cải thiện, những yếu tố này hỗ trợ đồng Yên Nhật (JPY) mạnh hơn đôi chút bất chấp sự thận trọng của thị trường vẫn tiếp diễn sau các đợt can thiệp gần đây.

Lạm phát cao hơn khiến BoJ chịu áp lực

"Nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng 0,3% theo giá trị thực trong quý 2 so với quý trước, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của hầu hết các nhà phân tích. Tuy nhiên, xét theo giá trị danh nghĩa, nền kinh tế tăng 1,2% so với quý trước, đúng như dự kiến, nghĩa là lạm phát kinh tế chung (chỉ số giảm phát) cao hơn dự kiến."

"Đồng yên Nhật hầu như không phản ứng với thông tin này vào sáng nay. Tuy nhiên, có hai lý do khiến điều này thực sự sẽ hỗ trợ cho đồng yên:"

"Thứ nhất, mức tăng trưởng 0,3% so với quý trước vẫn khá vững chắc. Mặc dù các chi tiết có phần yếu hơn, tốc độ tăng trưởng quy năm 1,1% vẫn là tích cực đối với Nhật Bản. Lạm phát cao hơn cũng sẽ tiếp tục gây áp lực lên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản để tăng lãi suất một lần nữa sớm nhất là vào tháng 9 hoặc tháng 10, điều này sẽ hỗ trợ JPY."

"Hơn nữa, trong những tuần gần đây đã có các báo cáo thường xuyên cho thấy các vấn đề tài khóa của Nhật Bản và mức nợ cao đang gây sức ép lên đồng yên Nhật. Chúng tôi cho rằng quan điểm này là phóng đại. Xét cho cùng, Nhật Bản có một trong những mức thâm hụt ngân sách thấp nhất trong số các nước G10, và mặc dù mức nợ của nước này cao, ít nhất nó cũng đang giảm dần."

"Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng đang khiến nhiều người tham gia thị trường lo ngại. Từ góc độ này, tăng trưởng danh nghĩa cao sẽ có tác động tích cực, vì nó sẽ dẫn đến nguồn thu thuế cao hơn và do đó cải thiện tình hình tài khóa. Thị trường vẫn thận trọng sau các đợt can thiệp. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, những cải thiện cơ bản trong nền kinh tế Nhật Bản vẫn tiếp tục cho thấy đồng yên Nhật sẽ mạnh hơn đôi chút."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)