Đồng krona Thụy Điển: Việc mở lại Hormuz có thể hỗ trợ SEK so với NOK - Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank phân tích cặp NOK/SEK thông qua mức độ nhạy cảm với giá dầu và kỳ vọng lãi suất. Ông nhận thấy đồng krone Na Uy phản ứng mạnh hơn với dầu so với đồng krona Thụy Điển, trong khi kỳ vọng về Riksbank điều chỉnh theo các cú sốc dầu nhiều hơn so với Norges Bank. Nếu eo biển Hormuz mở cửa trở lại một cách bền vững, ông kỳ vọng SEK sẽ tăng giá đáng kể so với NOK khi giá dầu giảm và các đợt tăng lãi suất bị loại khỏi định giá.

Kịch bản Hormuz có lợi cho đồng krona Thụy Điển

"Mối quan hệ giữa giá dầu, kỳ vọng lãi suất và diễn biến tiền tệ này có khả năng được phản ánh rõ nhất ở một cặp tiền tệ: Kể từ khi chiến tranh bắt đầu, đồng krona Thụy Điển đã mất giá đáng kể, trong khi đồng krone Na Uy là đồng tiền có thành tích tốt nhất trong số các đồng tiền G10. Điều này có nghĩa là nếu đạt được một thỏa thuận, đồng krona Thụy Điển sẽ tăng giá và đồng krone Na Uy sẽ giảm giá?"

"Dữ liệu cho thấy rõ rằng giá dầu tăng đi kèm với sự mất giá của đồng krona Thụy Điển, trong khi điều ngược lại đúng với đồng krone Na Uy. Nhưng mối quan hệ này tích cực hơn đáng kể đối với đồng krone Na Uy so với mức tiêu cực của đồng krona Thụy Điển. Điều trước có lẽ là hiển nhiên, trong khi điều sau bắt nguồn từ mức độ phụ thuộc tương đối thấp của Thụy Điển vào nhập khẩu năng lượng: chênh lệch giữa nhập khẩu và xuất khẩu năng lượng tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng kim ngạch xuất khẩu là -1,8% (so với con số của Na Uy là 57%)."

"Điều này có nghĩa là đồng krone Na Uy bị ảnh hưởng bởi giá dầu giảm nhiều hơn so với mức đồng krona Thụy Điển bị ảnh hưởng bởi giá dầu tăng. Tuy nhiên, tại thời điểm này, một yếu tố thứ hai xuất hiện. Kỳ vọng lãi suất đối với các ngân hàng trung ương của cả hai quốc gia về cơ bản đã đi theo mô hình mà tôi đã trình bày vào tuần trước."

"Cả hai đồng tiền có khả năng sẽ bị ảnh hưởng khi kỳ vọng tăng lãi suất bị loại khỏi định giá, mặc dù đồng krona Thụy Điển có lẽ sẽ bị tác động mạnh hơn một chút. Nói cách khác: Nếu eo biển Hormuz mở cửa trở lại một cách bền vững, đồng krone Na Uy sẽ bị ảnh hưởng bởi giá dầu giảm và việc loại bỏ kỳ vọng tăng lãi suất khỏi định giá. Tác động lên đồng krona Thụy Điển cân bằng hơn; tuy nhiên, giá dầu giảm có khả năng sẽ bù đắp cho sự điều chỉnh trong kỳ vọng lãi suất, dẫn đến SEK tăng giá nhẹ."

"Tóm lại, nếu đạt được một thỏa thuận, đồng krona Thụy Điển có khả năng sẽ tăng giá đáng kể so với đồng krone Na Uy."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)