Đồng Forint Hungary: Lộ trình lạm phát ôn hòa hỗ trợ cắt giảm thêm – ING

Frantisek Taborsky tại ING nhấn mạnh lạm phát Hungary giảm xuống 1,7%, thấp hơn dự báo của thị trường và Ngân hàng Quốc gia Hungary (NBH), củng cố khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và tháng 8. Thị trường định giá khoảng 150bp nới lỏng và mức lãi suất cuối cùng 4,50%, với khả năng cắt giảm thêm. Ông nhận thấy tác động hạn chế của lãi suất lên FX, dự kiến EUR/HUF duy trì trong khoảng 350–356 trong khi forint hưởng lợi từ nhu cầu carry mùa hè.

Nới lỏng thêm của NBH với forint ổn định

"Lạm phát Hungary tiếp tục giảm từ 1,8% xuống 1,7%, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Con số này cũng thấp hơn dự báo của Ngân hàng Quốc gia Hungary trong Báo cáo Lạm phát tháng 6 (2,0%). Do đó, điều này sẽ củng cố các đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và tháng 8."

"Dựa trên định giá ngày hôm qua, thị trường đang định giá khoảng 150bp nới lỏng và mức lãi suất cuối cùng 4,50%, phù hợp với dự báo của chúng tôi, giả định BUBOR vẫn duy trì trên mức lãi suất chính sách vào cuối chu kỳ."

"Mặc dù điều này có vẻ đáng kể trong so sánh toàn cầu, so với năm 2024 vẫn còn dư địa để thị trường định giá ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất bổ sung theo quan điểm của chúng tôi. Điều kiện hiện nay thuận lợi hơn nhiều so với hai năm trước, vì vậy chúng tôi kỳ vọng đường lạm phát ôn hòa sẽ thúc đẩy định giá tiến xa hơn về phía nới lỏng thêm."

"Điều này về mặt cơ học sẽ tiêu cực đối với FX. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng chênh lệch lãi suất hiện chỉ có tác động hạn chế lên EUR/HUF, khi thị trường tập trung nhiều hơn vào chính trị trong nước và câu chuyện áp dụng đồng euro."

"Trong ngắn hạn, forint có thể chịu áp lực khi nhiều đợt cắt giảm được định giá, nhưng trong trung hạn chúng tôi kỳ vọng EUR/HUF sẽ ổn định trong khoảng 350-356 hiện tại. Đồng thời, forint có thể tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu carry mùa hè."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)