Ngân hàng Dự trữ New Zealand: Rủi ro tăng lãi suất bảo hiểm cân bằng – ING

Francesco Pesole của ING dự kiến Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ thực hiện một đợt tăng lãi suất 'bảo hiểm' 25 điểm cơ bản vào tháng 7, đưa lãi suất chính sách lên 2,50%, bất chấp sự giảm mạnh của giá Dầu. Ông lưu ý rằng các dự báo lãi suất vào tháng 5 phần lớn đã bị vô hiệu hóa bởi giá Dầu thấp hơn và lạm phát mềm hơn, và cảnh báo rằng động thái này có thể chỉ là một lần duy nhất, hạn chế sự hỗ trợ thêm cho đồng Đô la New Zealand (NZD).

Đợt tăng bảo hiểm được xem là cân bằng tinh tế

"Sự sụp đổ của giá dầu khiến quyết định của Ngân hàng Dự trữ New Zealand vào ngày 8 tháng 7 trở nên cân bằng hơn. Dù vậy, chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ tránh làm thất vọng kỳ vọng diều hâu và thực hiện một đợt tăng lãi suất 'bảo hiểm' 25 điểm cơ bản theo kiểu ECB để neo giữ kỳ vọng lạm phát. Tuy nhiên, rủi ro rằng đây sẽ là một động thái duy nhất đang tăng lên, điều này có thể hạn chế đà tăng của NZD."

"Vào tháng 5, RBNZ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% trong một quyết định chia rẽ 3-3, với Thống đốc Anna Breman là người bỏ phiếu quyết định. Những lo ngại của phe diều hâu phản ánh những lo ngại trên các thị trường phát triển khác: rủi ro kỳ vọng lạm phát bị mất neo và các tác động vòng hai. Breman đã chọn kiên nhẫn, nhưng các dự báo lãi suất chính thức cho thấy sẽ có 50-75 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm 2026."

"Tuy nhiên, các giả định về dầu làm cơ sở cho những dự báo đó giờ đây không thể khác hơn. RBNZ giả định giá dầu thô Dubai ở khoảng 95-105$/thùng cho phần còn lại của năm 2026, so với mức hiện tại gần 65$. Do đó, các dự báo về chỉ số CPI tổng thể trên 4,0% cho đến quý 4 năm 2026 giờ đây có vẻ không thực tế."

"Chúng tôi do đó kỳ vọng một đợt tăng 25 điểm cơ bản lên 2,50%, tương tự như động thái 'bảo hiểm' của ECB vào tháng 6. Chúng tôi vẫn thấy có thể có một đợt tăng nữa vào năm 2026, nhưng rủi ro rằng đây sẽ là một động thái duy nhất đã tăng lên đáng kể."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)