Hoa Kỳ: Sự ổn định lao động làm giảm rủi ro tăng lãi suất của Fed – TD Securities

Đội ngũ vĩ mô của TD Securities do Oscar Munoz dẫn đầu dự báo Bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) của Mỹ sẽ chậm lại còn 80 nghìn trong tháng 6, với 55 nghìn việc làm trong khu vực tư nhân và 25 nghìn việc làm trong khu vực chính phủ, đánh dấu sự trở lại của tăng trưởng việc làm hòa vốn. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giảm nhẹ xuống 4,2% do tỷ lệ tham gia lao động giảm. Các nhà phân tích nhận thấy sự ổn định tiếp tục của thị trường lao động cho phép Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách hiện tại, với các đợt tăng lãi suất chỉ được kích hoạt bởi sự tăng tốc rõ ràng.

Việc làm hạ nhiệt nhưng vẫn bền bỉ

"Chúng tôi dự báo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) chính sẽ giảm xuống còn 80 nghìn trong tháng 6 sau khi bốn trong năm tháng đầu năm 2026 cho thấy mức tăng việc làm mạnh hơn nhiều so với dự kiến. Chúng tôi kỳ vọng tăng 55 nghìn việc làm trong khu vực tư nhân và 25 nghìn việc làm trong khu vực chính phủ."

"Dự báo của chúng tôi phản ánh việc tăng việc làm trở lại mức hòa vốn — vẫn cho thấy sự ổn định, nhưng đẩy lùi những lo ngại về sự tăng tốc. Sức mạnh trong tăng trưởng việc làm năm nay bắt đầu đến từ bên ngoài lĩnh vực chăm sóc sức khỏe — với thương mại, vận tải & tiện ích và giải trí & khách sạn là những động lực quan trọng. Chúng tôi dự báo sự yếu đi tiếp tục trong việc làm thương mại, cùng với sự điều chỉnh giảm nhưng vẫn mạnh trong tăng trưởng việc làm giải trí cho tháng 6."

"Chúng tôi cũng dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,2% trong tháng 6 — không phải tất cả các chi tiết đều tích cực. Tỷ lệ tham gia lao động có khả năng tiếp tục giảm trên cơ sở chưa làm tròn, điều này được tính vào dự báo của chúng tôi về sự giảm này. Các yếu tố theo mùa cũng có thể ảnh hưởng đến mức độ thất nghiệp."

"Rủi ro đối với dự báo của chúng tôi cho tháng 6 là hỗn hợp. Bảng lương có thể lại gây bất ngờ tăng cao hơn, phù hợp với động lực tuyển dụng tăng lên vào đầu năm. Tuy nhiên, các yếu tố theo mùa tích cực bất thường đối với việc làm trong lĩnh vực giải trí và khách sạn có thể đảo ngược nhiều hơn dự kiến, ảnh hưởng đến mức tăng việc làm chung."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)