Dầu: Cán cân cung cầu chặt chẽ trong mùa hè hỗ trợ giá cao hơn – TD Securities

Ryan McKay và Bart Melek của TD Securities nhấn mạnh rằng dòng chảy dầu thô và sản phẩm dầu từ Trung Đông đã phục hồi mạnh mẽ, nhưng sự tăng vọt này được xem là tạm thời khi các thùng dầu bị kẹt ở Vùng Vịnh được giải phóng. Mặc dù xuất khẩu tăng và một số sản lượng phục hồi, họ ước tính thâm hụt dầu thô cộng với sản phẩm là khá lớn và dự kiến thị trường sẽ thắt chặt hơn trong mùa hè, cho rằng điều này củng cố một thiết lập mạnh mẽ cho giá Dầu tăng cao hơn ngay cả khi các CTAs đã bán ra ở mức biên.

Sự thắt chặt mùa hè củng cố thiết lập tăng giá

"Dòng năng lượng tăng lên. Mặc dù có vẻ như những ngày đầu đàm phán khá bấp bênh với nhiều lời đồn về việc Hormuz sẽ bị đóng lại, chúng ta đã thấy dòng chảy dầu thô và sản phẩm dầu trung bình khoảng 7 triệu thùng/ngày vào tuần trước, trong khi bắt đầu tuần này gần 9 triệu thùng/ngày."

"Tuy nhiên, dòng chảy cao như vậy chỉ được dự kiến kéo dài vài tuần khi dầu thô và sản phẩm bị kẹt trên mặt nước ở Vùng Vịnh tiếp tục được giải phóng. Ở nơi khác, ước tính tần suất cao của chúng tôi về sản lượng Trung Đông đã vượt 17 triệu thùng/ngày trong những ngày gần đây (khoảng 11 triệu thùng/ngày bị đóng cửa), cho thấy khả năng phục hồi 2-3 triệu thùng/ngày trong tháng 7 có thể xảy ra với tốc độ hiện tại."

"Ngay cả với dòng chảy hiện đang cao, thâm hụt dầu thô cộng với sản phẩm của chúng tôi đang ở gần 3,5-4 triệu thùng/ngày, và có khả năng sẽ sâu hơn khi nguồn cung nổi sẵn có cạn kiệt, cùng với khả năng giảm tốc độ giải phóng SPR vào tháng 7."

"Các CTAs đã bán ra ở mức biên trên toàn bộ lĩnh vực năng lượng, nhưng các vị thế bán của quỹ quản lý tiền trên dầu Brent đã đạt mức cực đoan."

"Khi thị trường cuối cùng vẫn thắt chặt trong suốt mùa hè, thiết lập cho giá dầu tăng cao hơn vẫn rất mạnh."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)