Bảng Anh: Tâm điểm chuyển sang rủi ro lãnh đạo và tài khóa – Deutsche Bank

Shreyas Gopal của Deutsche Bank lưu ý rằng thị trường phần lớn đã dự đoán Andy Burnham sẽ trở thành Thủ tướng Vương quốc Anh trước Ngân sách Mùa thu, khiến phần bù rủi ro trong đồng bảng Anh hầu như không thay đổi. Động lực chính tiếp theo đối với đồng bảng Anh là ai sẽ trở thành Bộ trưởng Tài chính, với Wes Streeting được xem là thân thiện với thị trường hơn so với Ed Miliband. Deutsche Bank nhấn mạnh rằng các thách thức tài chính của Vương quốc Anh và các cuộc tranh luận về thuế tiềm năng có khả năng sẽ tái xuất hiện vào cuối mùa hè này bất kể sự thay đổi lãnh đạo.

Phần bù rủi ro của đồng bảng Anh và chính trị Vương quốc Anh

"Ý nghĩa đối với đồng bảng Anh là gì? Biểu đồ cập nhật của chúng tôi về phần bù rủi ro trong đồng bảng Anh cho thấy ít thay đổi trong suốt hai tuần qua. Thật vậy, chúng tôi cho rằng trong vài tuần qua, thị trường đã giao dịch dưới giả định rằng Andy Burnham sẽ là Thủ tướng kịp thời cho Ngân sách Mùa thu, điều này giờ dường như đã được xác nhận gần như chắc chắn."

"Trọng tâm tiếp theo của thị trường có thể sẽ là ai sẽ trở thành Bộ trưởng Tài chính tiếp theo. Quyết định không tham gia tranh cử lãnh đạo của cựu Bộ trưởng Y tế Wes Streeting trùng với việc xác suất ngụ ý của ông thay thế Rachel Reeves tăng lên vào sáng nay. Nói chung, chúng tôi tin rằng ông sẽ được xem là một trong những ứng cử viên thân thiện với thị trường hơn."

"Ngược lại, tại thời điểm viết bài, các thị trường dự đoán gán khoảng 20% cơ hội cho cựu Lãnh đạo Đảng Lao động Ed Miliband. Ông thường được coi là ứng cử viên có xu hướng cánh tả nhất trong số các ứng viên tiềm năng."

"Chắc chắn, các yếu tố cơ bản và các câu hỏi vĩ mô về triển vọng của Vương quốc Anh vẫn không thay đổi. Vì vậy, có khả năng các tiêu đề về quy mô lỗ tài khóa của Vương quốc Anh, các quy tắc tài khóa và nhu cầu tiềm năng về tăng thuế sẽ trở lại vào cuối mùa hè này, bất kể ai đang ở số 10 và số 11 phố Downing. Tuy nhiên, chúng tôi không hoàn toàn loại trừ tầm quan trọng của tín hiệu gửi đến thị trường trong quyết định này."

"Trong lĩnh vực trái phiếu, các đồng nghiệp chuyên về lãi suất của chúng tôi lưu ý rằng trái phiếu chính phủ Anh (gilts) không trải qua mức phẳng hóa như các đồng nghiệp trong tuần qua, với phần bù rủi ro trong lĩnh vực trái phiếu vẫn còn tồn tại. Do đó, trong khi các chỉ số của chúng tôi cho thấy có ít tin xấu được phản ánh trực tiếp vào đồng tiền hơn, thì hiện tại tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận vẫn nghiêng về xu hướng tăng dần của đồng bảng Anh so với một số loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro khác. Chúng tôi duy trì vị thế mua dài hạn GBP/NZD."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)