Fed: Giữ quan điểm diều hâu kéo dài đến năm 2027 – TD Securities

TD Securities, do Oscar Munoz và Eli Nir dẫn đầu, báo cáo rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chuyển sang quan điểm diều hâu và dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong suốt năm 2026 và 2027. Các dự báo mới nhất của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) nhấn mạnh các rủi ro lạm phát cao, với chín người tham gia dự báo tăng lãi suất vào năm 2026. Mặc dù Chủ tịch Warsh có những phát biểu hơi ôn hòa, các nhà phân tích nhận thấy tiêu chuẩn cho việc cắt giảm lãi suất đã được nâng lên và khả năng tăng lãi suất trong tương lai cao hơn.

Chuyển hướng diều hâu và tạm dừng kéo dài

“Tổng thể, Warsh có vẻ hơi ôn hòa trong cách ông mô tả lập trường chính sách — nhưng tiêu chuẩn cho việc cắt giảm lãi suất đã được nâng lên, và chúng tôi không còn kỳ vọng bất kỳ động thái nào về lãi suất chính sách trong năm 2026 và 2027. FOMC đang tập trung hoàn toàn vào lạm phát, và sự ổn định của thị trường lao động giữa hai cú sốc nguồn cung hạn chế nhu cầu nới lỏng chính sách. Nếu Fed cuối cùng có động thái, thì hiện nay khả năng đó là tăng lãi suất hơn là cắt giảm.”

“Chúng tôi đã điều chỉnh dự báo về Fed và không còn kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2027. Chúng tôi hiện dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt thời gian dự báo của chúng tôi.”

“Hướng dẫn chính sách nghiêng rõ rệt về phía diều hâu. Chín người tham gia dự báo tăng lãi suất vào năm 2026, và Tóm tắt các dự báo kinh tế (SEP) nhấn mạnh rằng mối nguy rõ ràng và hiện hữu đối với nhiệm vụ kép của Fed là các rủi ro lạm phát gia tăng. Thông cáo sau cuộc họp đã được rút gọn đáng kể chỉ còn mô tả cơ bản về hành động chính sách của Ủy ban — với trọng tâm là lạm phát hiện đang lệch khỏi mục tiêu.”

“Chúng tôi dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt thời gian dự báo của chúng tôi. Lạm phát sẽ vẫn cao trong phần còn lại của năm, và thị trường lao động đã ổn định, cho phép FOMC chuyển trọng tâm sang nhiệm vụ kiểm soát lạm phát. Nếu Fed có động thái trong năm nay, chúng tôi hiện tin rằng động thái đó có khả năng là tăng lãi suất hơn là cắt giảm.”

“Có hai điểm rút ra rõ ràng từ cuộc họp FOMC tuần trước: Fed đang chuyển sang quan điểm diều hâu và hướng dẫn chính thức về chính sách trong tương lai đã kết thúc.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)