Fed của Warsh bắt đầu với thông điệp diều hâu và lời hứa cải cách
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75% vào thứ Tư, nhưng điều bất ngờ lớn hơn đến từ các dự báo kinh tế cập nhật và cuộc họp báo đầu tiên của Kevin Warsh với tư cách Chủ tịch Fed.
Tuyên bố chính sách tự nó mang một tông giọng tương đối quen thuộc sau khi các quan chức thừa nhận rằng hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc mặc dù có sự không chắc chắn gia tăng, một phần liên quan đến xung đột ở Trung Đông. Fed cũng chỉ ra sự tăng trưởng năng suất mạnh mẽ và đầu tư vốn nhưng cho biết lạm phát vẫn ở mức cao so với mục tiêu 2%, với các cú sốc nguồn cung gần đây và giá năng lượng cao hơn góp phần đẩy giá lên cao hơn.
Tuy nhiên, Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cập nhật đã đưa ra một thông điệp diều hâu rõ ràng hơn.
Các nhà hoạch định chính sách đã tăng mạnh dự báo lạm phát, với lạm phát PCE hiện được kỳ vọng kết thúc năm 2026 ở mức 3,6%, tăng từ 2,7% dự báo vào tháng 3. Dự báo lạm phát cơ bản cũng được điều chỉnh tăng, trong khi Fed tiếp tục dự kiến lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2% chỉ vào năm 2028.
Triển vọng lãi suất cũng được điều chỉnh tăng. Thực tế, dự báo trung vị cho lãi suất Quỹ Liên bang vào cuối năm 2026 đã tăng lên 3,8% từ 3,4%, với các nhà hoạch định chính sách cũng nâng các đường lãi suất dự kiến cho năm 2027 và 2028. Đồng thời, dự báo tăng trưởng chỉ bị cắt giảm nhẹ và dự báo thất nghiệp được cải thiện chút ít, củng cố quan điểm rằng Ủy ban coi lạm phát là mối quan tâm cấp bách hơn so với sự yếu kém kinh tế.
Warsh đã sử dụng lần xuất hiện đầu tiên với tư cách Chủ tịch để củng cố thông điệp đó.
Ông nhiều lần nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu và nói rằng cam kết của Ủy ban trong việc khôi phục sự ổn định giá cả là đồng thuận và rõ ràng. Ông lập luận rằng giá cả cao dai dẳng tiếp tục gây gánh nặng cho các hộ gia đình và duy trì quan điểm rằng lạm phát cuối cùng được quyết định bởi chính sách tiền tệ.
Đồng thời, Warsh làm rõ rằng ông có ý định thay đổi cách Fed giao tiếp với thị trường.
Ông mô tả tuyên bố chính sách mới ngắn gọn hơn, đơn giản hơn và tập trung hơn vào các sự kiện thực tế, đồng thời bảo vệ quyết định loại bỏ hướng dẫn trước. Theo Warsh, hướng dẫn trước không phù hợp với môi trường hiện tại, và các nhà hoạch định chính sách không nên cố gắng phát tín hiệu các quyết định tương lai khi điều kiện kinh tế vẫn còn không chắc chắn.
Phát triển đáng chú ý nhất từ cuộc họp báo là thông báo của Warsh về một đánh giá toàn diện về khuôn khổ hoạch định chính sách của Fed.
Ông công bố năm nhóm công tác sẽ xem xét các vấn đề về truyền thông, bảng cân đối kế toán, nguồn dữ liệu, năng suất và việc làm, cũng như khuôn khổ lạm phát của Fed. Các nhóm này sẽ bao gồm các chuyên gia từ trong và ngoài ngành kinh tế và dự kiến sẽ đề xuất các khuyến nghị cho những thay đổi trong tương lai.
Trong số các lĩnh vực được xem xét có chính SEP. Warsh tiết lộ rằng ông kỳ vọng sẽ có thay đổi đối với SEP và gợi ý rằng một khuôn khổ truyền thông mới có thể được giới thiệu trước cuối năm. Ông cũng từ chối đưa ra dự báo lãi suất của riêng mình, lập luận rằng việc làm như vậy sẽ không hữu ích cho việc thực hiện chính sách.
Về nền kinh tế, Warsh vẽ nên một bức tranh tương đối xây dựng. Ông nói rằng điều kiện thị trường lao động vẫn ổn định, lưu ý rằng dữ liệu việc làm gần đây đang đi theo hướng thuận lợi và lập luận rằng các xu hướng quan trọng hơn các số liệu riêng lẻ. Ông cũng gợi ý rằng chính sách tiền tệ dường như chỉ gây hạn chế chủ yếu trong lĩnh vực nhà ở, trong khi các điều kiện tài chính ở các lĩnh vực khác trong nền kinh tế có vẻ ít bị hạn chế hơn.
Trí tuệ nhân tạo được đề cập nổi bật trong cuộc thảo luận. Warsh nói các nhà hoạch định chính sách đã dành thời gian thảo luận về AI và các phát triển năng suất, mô tả công nghệ này mang lại cơ hội đáng kể cũng như rủi ro.
Tóm lại
Cuộc họp đã đưa ra một thông điệp rõ ràng: Fed vẫn cam kết đưa lạm phát trở lại mức 2%, các nhà hoạch định chính sách hiện dự kiến lạm phát sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn so với dự kiến trước đây, và Chủ tịch mới dường như quyết tâm tái định hình cách ngân hàng trung ương giao tiếp và đánh giá chính sách trong những năm tới.
Câu hỏi thường gặp về Lãi suất Hoa Kỳ
Lãi suất do các tổ chức tài chính tính cho các khoản vay của người đi vay và được trả dưới dạng lãi suất cho người gửi tiền và người tiết kiệm. Lãi suất này chịu ảnh hưởng của lãi suất cho vay cơ bản, do các ngân hàng trung ương thiết lập để ứng phó với những thay đổi trong nền kinh tế. Các ngân hàng trung ương thường có nhiệm vụ đảm bảo ổn định giá cả, trong hầu hết các trường hợp có nghĩa là nhắm mục tiêu vào tỷ lệ lạm phát cơ bản khoảng 2%. Nếu lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu, ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản, nhằm mục đích kích thích cho vay và thúc đẩy nền kinh tế. Nếu lạm phát tăng đáng kể trên 2%, thông thường ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất cho vay cơ bản để cố gắng hạ lạm phát.
Lãi suất cao hơn thường giúp tăng giá trị đồng tiền của một quốc gia vì chúng khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu để gửi tiền.
Lãi suất cao hơn nhìn chung sẽ gây áp lực lên giá Vàng vì làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng thay vì đầu tư vào tài sản có lãi hoặc gửi tiền mặt vào ngân hàng. Nếu lãi suất cao, điều này thường đẩy giá Đô la Mỹ (USD) lên cao và vì Vàng được định giá bằng Đô la, điều này có tác dụng làm giảm giá Vàng.
Lãi suất quỹ Fed là lãi suất qua đêm mà các ngân hàng Hoa Kỳ cho nhau vay. Đây là lãi suất tiêu đề thường được Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tại các cuộc họp FOMC. Lãi suất này được thiết lập theo phạm vi, ví dụ 4,75%-5,00%, mặc dù giới hạn trên (trong trường hợp đó là 5,00%) là con số được trích dẫn. Kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất quỹ Fed trong tương lai được theo dõi bởi công cụ CME FedWatch, công cụ này định hình cách nhiều thị trường tài chính hành xử khi dự đoán các quyết định về chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.
Bài viết đề xuất
