Chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh khi các quan chức Fed theo Warsh chuyển từ cắt giảm sang tăng lãi suất
- DXY tăng mạnh lên mức cao mới trong phiên sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang tháng Sáu.
- Dự báo mới đã đảo ngược đường đi lãi suất năm 2026 từ cắt giảm sang tăng.
- Nhà giao dịch lãi suất hiện định giá khả năng Fed tăng lãi suất sớm nhất vào tháng Chín.
Cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất, đúng như dự đoán, và sau đó mang lại cho đồng Đô la một trong những chất xúc tác rõ ràng nhất trong năm. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã dao động quanh mức cao 99,60 trước thông báo và nhanh chóng vượt qua ngưỡng 100,00 chỉ trong vài phút, ghi nhận mức cao phiên ngay trên đó và giữ vững đà bứt phá khi các chi tiết mang tính diều hâu được công bố.
Một tuyên bố không còn dè dặt
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ phạm vi mục tiêu ở mức 3,50% đến 3,75%, nhưng cuộc bỏ phiếu và ngôn ngữ đã lên tiếng. Quyết định được thông qua nhất trí với tỷ lệ 12-0, trái ngược rõ rệt với tỷ lệ chia rẽ 8-4 bốn chiều vào tháng Tư, và xu hướng nới lỏng đã bị loại bỏ hoàn toàn. Tham chiếu về thời điểm điều chỉnh trong tương lai biến mất, thay vào đó là cam kết rõ ràng về việc duy trì ổn định giá cả, trong khi mức tăng việc làm được nâng cấp và các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh năng suất và đầu tư vốn mạnh mẽ.
Biểu đồ dấu chấm đảo chiều
Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cung cấp sức mạnh cho quyết định. Dự báo trung vị lãi suất quỹ liên bang năm 2026 tăng lên khoảng 3,8% từ 3,4% vào tháng Ba, nâng mức này cao hơn 0,25 điểm phần trăm so với lãi suất hiện tại và biến động thái tiếp theo từ cắt giảm thành tăng. Đằng sau đó là một sự điều chỉnh lạm phát đáng chú ý, với dự báo trung vị chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) năm 2026 tăng vọt lên 3,6% từ 2,7% và chỉ số lõi được nâng lên 3,3%. Việc dự báo tăng ngay cả khi giá dầu giảm do thỏa thuận mới với Iran cho thấy Ủy ban nhìn nhận áp lực giá cả không chỉ giới hạn ở năng lượng, và gần một nửa các nhà hoạch định chính sách hiện dự kiến sẽ tăng lãi suất trong năm nay.
Warsh đặt ra các điều kiện riêng
Trong cuộc họp báo ra mắt, Warsh nhanh chóng khẳng định quyền lực của mình, thành lập năm nhóm công tác để xem xét cách ngân hàng trung ương thực hiện các hoạt động chính, bao gồm cả bảng cân đối kế toán. Ông nhấn mạnh nhất về truyền thông, nói rằng sẽ không ngạc nhiên nếu Fed áp dụng một khuôn khổ truyền thông mới và chỉnh sửa SEP vào cuối năm, một tín hiệu rõ ràng cho thấy ông muốn tổ chức này rút lui khỏi hướng dẫn trước. Có vẻ như ông đã không đưa dấu chấm của riêng mình vào biểu đồ, Warsh nhấn mạnh rằng biểu đồ dấu chấm vừa thúc đẩy đà tăng của đồng Đô la có thể sẽ không tồn tại dưới hình thức hiện tại.
Đồng hồ tăng lãi suất bắt đầu đếm giờ
Định giá lãi suất đã thay đổi nhanh chóng. Theo công cụ CME FedWatch, khả năng tăng lãi suất vào tháng Chín hiện xấp xỉ 50-50, xác suất tăng lên gần 60% vào tháng Mười, và khoảng ba phần tư nhà giao dịch dự kiến lãi suất cao hơn vào tháng Mười Hai. Với các cuộc họp gần nhất được xem là chắc chắn giữ nguyên, cuộc tranh luận hoàn toàn chuyển sang thời điểm tăng lãi suất đầu tiên, tạo lực đẩy mạnh mẽ cho đồng Đô la vốn đã chuẩn bị cho các đợt cắt giảm trong phần lớn năm.
Kháng cự: Sau khi lấy lại ngưỡng 100,00, chỉ số sẽ gặp ngưỡng 100,50 tiếp theo, với mục tiêu rộng hơn là ngưỡng 101,00 nếu đà tăng tiếp tục bứt phá.
Hỗ trợ: Ngưỡng 100,00 giờ chuyển thành hỗ trợ đầu tiên, và chỉ có việc giảm trở lại dưới mức này mới làm nghi ngờ đà bứt phá và mở lại con đường về 99,50.
Xu hướng: Tăng giá. Fed đã hoàn toàn ủng hộ đồng Đô la, và các đợt điều chỉnh về gần 100,00 được xem là cơ hội mua trong khi đường đi lãi suất dự báo hướng lên thay vì xuống.
Biểu đồ DXY 5 phút
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
