Tóm tắt BoC: Lãi suất giữ nguyên; Macklem báo hiệu sự kiên nhẫn trong chính sách

Ngân hàng trung ương Canada giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,25% vào thứ Tư, đúng như dự kiến rộng rãi, đưa ra một quyết định giữ lãi suất trung lập đến hơi ôn hòa. Thông báo và cuộc họp báo của Thống đốc Tiff Macklem củng cố cách tiếp cận kiên nhẫn, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cân bằng các rủi ro lạm phát còn tồn tại với một nền kinh tế vẫn đang trong tình trạng cung vượt cầu.

Ngân hàng dự kiến lạm phát sẽ dao động quanh mức 3% trong ngắn hạn trước khi dần dần giảm trở lại mục tiêu 2%. Các quan chức cũng nhắc lại rằng họ phần lớn bỏ qua tác động của cuộc xung đột Trung Đông đối với lạm phát chung, lưu ý bằng chứng hạn chế cho thấy giá năng lượng cao hơn đang lan rộng hơn vào giá tiêu dùng.

Mặc dù Hội đồng Quản trị nhấn mạnh sẽ không để chi phí năng lượng cao hơn trở thành nguồn gốc của lạm phát dai dẳng, họ cũng không đưa ra nhiều dấu hiệu cho thấy phản ứng chính sách sắp xảy ra. Các nhà hoạch định chính sách cũng chỉ ra khả năng tăng trưởng phục hồi trong quý 2, mặc dù họ cảnh báo rằng hoạt động kinh tế vẫn yếu và sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại của Mỹ vẫn tồn tại.

Trong cuộc họp báo, Macklem nhấn mạnh rằng bất kỳ động thái chính sách trong tương lai nào sẽ phụ thuộc vào điều kiện kinh tế thay vì một mốc thời gian định trước. Ông lưu ý rằng lạm phát cơ bản đã giảm nhẹ, nhắc lại rằng sự yếu kém của nền kinh tế tiếp tục ảnh hưởng đến giá cả và cho rằng ít có sự thay đổi kể từ cuộc họp trước, với dữ liệu mới đến nhìn chung phát triển như kỳ vọng.

Kết luận

Mặc dù các nhà hoạch định chính sách tiếp tục thừa nhận các rủi ro lạm phát, đặc biệt từ giá năng lượng, họ dường như thoải mái khi bỏ qua các cú sốc tạm thời miễn là áp lực giá rộng hơn vẫn được kiểm soát.

Hiện tại, Ngân hàng có vẻ hài lòng rằng lãi suất đang ở mức cần thiết, để các động thái trong tương lai phụ thuộc vào dữ liệu mới đến thay vì bất kỳ con đường định trước nào.

Tuy nhiên, manh mối lớn nhất không phải là những gì họ nói về lạm phát, mà là những gì họ không nói. Không có nỗ lực nào để hồi sinh luận điệu "giá năng lượng cao hơn có thể đòi hỏi thắt chặt hơn nữa" đã xuất hiện sau cuộc họp trước. Thay vào đó, họ liên tục nhấn mạnh sự truyền giá hạn chế, cung vượt cầu và sự vắng mặt của các bất ngờ dữ liệu lớn. Đó là một ngân hàng trung ương dường như thoải mái khi giữ nguyên chính sách trong một thời gian khá dài.