Ấn Độ: Rủi ro CPI cao hơn thúc đẩy dự báo tăng lãi suất năm tài chính 27 – Standard Chartered

Các nhà kinh tế của Standard Chartered Bank, Anubhuti Sahay và Saurav Anand, hiện dự báo lãi suất tái cấp vốn của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ tăng 50 điểm cơ bản (bps) lên 5,75% trong năm tài chính 27, bắt đầu từ tháng Sáu. Họ liên kết điều này với dự báo CPI năm tài chính 27 cao hơn là 4,9%, sự giảm giá của INR và áp lực lợi suất toàn cầu, đồng thời cảnh báo rủi ro tăng thêm đối với các đợt tăng lãi suất nếu giá hàng hóa và sự yếu đi của INR tiếp tục.

Standard Chartered điều chỉnh lộ trình lãi suất năm tài chính 27

“Chúng tôi điều chỉnh dự báo lãi suất tái cấp vốn với tổng cộng 50 điểm cơ bản tăng lên 5,75% trong năm tài chính 27 (kết thúc vào tháng 3 năm 2027), từ dự báo trước đó giữ nguyên ở mức 5,25%. Điều này phản ánh sự điều chỉnh tăng dự báo CPI năm tài chính 27 lên 4,9% từ 4,7% và áp lực giảm giá gia tăng đối với đồng rupee Ấn Độ (INR). Mặc dù Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã nhấn mạnh rằng các quyết định về lãi suất tái cấp vốn chủ yếu dựa trên tăng trưởng trong nước và động lực lạm phát hơn là nhu cầu bảo vệ đồng tiền, tốc độ giảm giá INR nhanh hơn dự kiến (INR đang giao dịch ở mức 96,80 so với dự báo cuối tháng 6 của chúng tôi là 93) làm tăng rủi ro các tác động thứ cấp lên CPI và, theo quan điểm của chúng tôi, củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất.”

“Chúng tôi hiện cho rằng Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) có khả năng bắt đầu tăng lãi suất từ cuộc họp tháng Sáu, khi các rủi ro lạm phát trong nước đang tăng cùng với lợi suất toàn cầu cao hơn; một số ngân hàng trung ương châu Á đã bất ngờ tăng lãi suất.”

“Dự báo lạm phát CPI của chúng tôi cho bốn quý tới hiện là 5,1%, so với dự báo trước đó là 4,7% và CPI năm ngoái là 2,1%. Mặc dù lạm phát có khả năng vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 2-6% do MPC ấn định, với 4% là mục tiêu trung hạn, rủi ro lạm phát dai dẳng, theo quan điểm của chúng tôi, có thể kích hoạt phản ứng chính sách.”

“Chúng tôi kỳ vọng tăng 50 điểm cơ bản, chia đều cho các tháng Sáu và Tám. Tuy nhiên, nếu không có đợt tăng nào vào tháng Sáu, lãi suất tái cấp vốn có thể được tăng 50 điểm cơ bản vào tháng Tám.”

“Chúng tôi cũng thấy rủi ro tăng thêm 25-50 điểm cơ bản trong năm tài chính 27 nếu lạm phát cao hơn dự kiến do áp lực tiếp tục từ giá hàng hóa và sự yếu đi của INR.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)