Hai kịch bản tiềm năng cho giá Bitcoin: Sẽ còn nhiều khó khăn phía trước?

Bitcoin đã giảm xuống dưới 77,000 USD sau khi bị từ chối mạnh tại mức trung bình động 200 ngày, trong bối cảnh CryptoQuant cảnh báo rằng cấu trúc hiện tại đang lặp lại kịch bản thị trường gấu năm 2022.

Chúng tôi sẽ phân tích dữ liệu từ các chuyên gia, các tín hiệu on-chain và hai kịch bản có thể xảy ra sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường.

Tại sao Bitcoin đang lặp lại diễn biến thị trường gấu năm 2022

Công ty CryptoQuant cho biết đợt tăng giá và sau đó là sự điều chỉnh của Bitcoin vào tháng 05/2026 hiện đang rất giống với kịch bản đã diễn ra vào tháng 03/2022. Cả hai trường hợp đều có điểm chung: Bitcoin từng bật tăng khoảng 43% vào tháng 03/2022 trước khi chạm ngưỡng kháng cự quan trọng tại mức trung bình động 200 ngày và sau đó tiếp tục giảm mạnh trong vài tháng tiếp theo.

Lần này, Bitcoin tăng khoảng 37% so với đáy hồi tháng 04. Đà tăng này đã gặp áp lực bán mạnh quanh vùng 82,400 USD và sau đó nhanh chóng quay đầu giảm về vùng 76,000–77,000 USD trong các phiên gần đây.

Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CryptoQuant, đã nhấn mạnh sự tương đồng này trong báo cáo ngày 20/05. Ông giải thích rằng mức trung bình động 200 ngày thường đóng vai trò như rào chắn giữa “những đợt phục hồi ngắn hạn” và sự tiếp diễn của thị trường gấu.

“Trong thị trường gấu, đường trung bình động 200 ngày liên tục là ranh giới giữa vùng phục hồi ngắn hạn và xu hướng giảm được nối dài, […] xác nhận kỹ thuật mạnh mẽ rằng cấu trúc thị trường gấu vẫn chưa bị phá vỡ,” Julio Moreno cho biết.

Những yếu tố về cung cầu cũng củng cố thêm cảnh báo. Lượng đầu cơ từ hợp đồng tương lai perpetual giảm mạnh khi giá tiến sát 82,000 USD, trong khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng chuyển từ mua ròng sang bán ròng trong những ngày gần đây.

Các chỉ số on-chain về chốt lời cũng xuất hiện những tín hiệu quen thuộc. Biên lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized profit margins) đã tăng lên 17.7% vào ngày 05/05, mức cao nhất kể từ tháng 06/2025 – sát với giai đoạn ngay trước đợt sụt giảm tháng 03/2022.

Hai kịch bản có thể xảy ra và các mốc giá quan trọng phía trước

Chỉ số Bull Score Index của CryptoQuant đã giảm sâu trở lại vùng cực kỳ bi quan. Premium giá Bitcoin trên sàn Coinbase cũng liên tục âm từ cuối tháng 04, cho thấy lực mua từ Mỹ không đủ mạnh để duy trì đà tăng giá.

“Khi thị trường tăng mạnh, Premium Coinbase thường dương. Việc hiện nay Premium âm là dấu hiệu tiêu cực cho giá,” Moreno nhận xét.

Vùng hỗ trợ on-chain quan trọng nhất nằm gần 70,000 USD, trùng với giá vốn trung bình của các trader trên chuỗi. Hỗ trợ sâu hơn là tại đường trung bình động 200 ngày quanh 61,400 USD và đường trung bình động 300 ngày ở khoảng 54,500 USD.

Chuyên gia The Scalping Pro đề xuất hai kịch bản tiếp theo. Nếu bật lại thành công từ vùng hỗ trợ 77,000 USD, Bitcoin có thể hồi lên vùng kháng cự giữa trước khi tiếp tục giảm sâu:

• BTC bật tăng từ vùng này và hướng lên kháng cự giữa, sau đó lại chịu áp lực giảm. (Khả năng xảy ra, nhưng không phải là kịch bản ưu tiên của chuyên gia này. Thị trường gấu thường không dễ dàng và ít khi cho các nhà giao dịch bị kẹt lệnh cơ hội thoát ra đẹp.)
• BTC mất hỗ trợ này và tiếp tục rớt sâu, tạo đáy mới rồi mới bước vào chu kỳ tăng thực sự tiếp theo. (Chuyên gia cho rằng đây là kịch bản dễ xảy ra nhất.)

Nếu Bitcoin giảm mạnh hơn nữa xuống dưới các mức hiện tại, khả năng cao sẽ nhanh chóng xuất hiện đáy mới trong chu kỳ này. Về dài hạn, vùng di chuyển giữa đường trung bình động 200 và 300 ngày có thể trở thành vùng tạo đáy dài hạn nếu xu hướng giảm tiếp diễn trong những tháng tới.

Tâm lý thị trường hiện cũng khá thận trọng. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Crypto đang ở mức 29, nằm trong vùng sợ hãi – điều thường làm gia tăng biến động và tăng rủi ro lao dốc trên thị trường chung.

Mỗi chu kỳ đều khác nhau, nhưng dữ liệu hiện tại cho thấy nhà đầu tư nên cực kỳ cẩn trọng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát dòng tiền ETF, tín hiệu on-chain và đường trung bình động 200 ngày, đồng thời luôn ưu tiên quản lý rủi ro trong mọi quyết định giao dịch.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi ý kiến chuyên gia và các phân tích từ các lãnh đạo hàng đầu