Đồng Zloty Ba Lan: Rủi ro giảm giá hạn chế – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank viết rằng lạm phát cơ bản của Ba Lan đã vững chắc hơn nhưng vẫn trong tầm kiểm soát, chủ yếu do các cú sốc năng lượng bên ngoài thay vì các sai lầm chính sách trong nước. Ông lập luận rằng điều này ủng hộ quan điểm phụ thuộc vào dữ liệu, chờ đợi và quan sát từ Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP), với khả năng tăng lãi suất là không cao trừ khi lạm phát vượt quá 3,5% trong một thời gian dài, và thấy rằng đồng zloty có ít khả năng giảm thêm mặc dù gần đây đã có hiệu suất kém hơn.

Cú sốc bên ngoài giữ NBP ở trạng thái chờ

"Dữ liệu CPI mới nhất của Ba Lan xác nhận rằng áp lực lạm phát đã vững chắc hơn, nhưng xu hướng cơ bản vẫn có vẻ trong tầm kiểm soát."

"Cho đến nay, lạm phát cơ bản chỉ tăng nhẹ so với đáy tháng Hai, và mặc dù đây là sự đảo ngược của các câu chuyện 'nhiệm vụ hoàn thành' trước đó, nhưng không phải là bằng chứng của một cú sốc lạm phát mới, lan rộng."

"Nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt và thị trường năng lượng trở lại bình thường, sự tăng nhẹ gần đây sẽ được chứng minh là tạm thời và cả lạm phát chung và lạm phát cơ bản có thể được kỳ vọng hợp lý sẽ trôi dần trở lại mục tiêu của NBP."

"Đối với chính sách tiền tệ, điều này cho thấy nên kiên nhẫn thay vì chuyển ngay sang chính sách tăng lãi suất."

"Trừ khi lạm phát tăng dần trên 3,5% trong một khoảng thời gian dài, việc tăng lãi suất là không khả thi – giữ nguyên lãi suất đến cuối năm vẫn là kịch bản cơ bản hợp lý nhất."

"Đồng zloty đã là đồng tiền có hiệu suất kém nhất trong nhóm CE3 trong năm qua – trong khi dữ liệu này sẽ không hỗ trợ đồng tiền, chúng cũng không phải là lý do để gây thêm áp lực."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)