NOK: Ngân hàng Norges tăng lãi suất khi lạm phát vẫn dai dẳng – Nomura

Các nhà phân tích nghiên cứu của Nomura báo cáo rằng ngân hàng trung ương Na Uy, Norges Bank, đã bất ngờ tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 4,25% trong tháng 5, với lý do thất vọng về lạm phát cơ bản dai dẳng và cần duy trì uy tín sau các hướng dẫn trước đó. Nomura hiện không kỳ vọng có thêm đợt tăng lãi suất nào trong năm 2026 và dự báo đợt cắt giảm tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 9 năm 2027, tùy thuộc vào việc lạm phát chậm lại và diễn biến của đồng NOK.

Norges Bank đẩy nhanh thắt chặt do lạm phát

"Norges Bank đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 4,25% tại cuộc họp tháng 5, trái với kỳ vọng của chúng tôi và đa số. Tuy nhiên, chúng tôi đã lưu ý rằng quyết định này rất sát sao và có rủi ro cao về việc tăng lãi suất. Năm trong số 17 nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự đoán sẽ tăng lãi suất, và giá thị trường đã phản ánh khoảng 50% khả năng tăng 25 điểm cơ bản (+13 điểm cơ bản) trước cuộc họp."

"Norges Bank không cập nhật dự báo hôm nay nhưng đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ dường như không thay đổi đáng kể kể từ dự báo tháng 3. Hướng dẫn nhấn mạnh rằng có thể có thêm đợt tăng lãi suất trong năm nay, với Thống đốc Ida Wolden Bache nhấn mạnh 'dự báo lãi suất chính sách được trình bày vào tháng 3 ngụ ý khả năng cần thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa vào cuối năm nay.'"

"Chúng tôi tin rằng lý do chính khiến Norges Bank tăng lãi suất là do họ mất kiên nhẫn với lạm phát cơ bản dai dẳng. Thống đốc đã lưu ý trong thông cáo báo chí rằng 'lạm phát quá cao và đã vượt mục tiêu trong nhiều năm.' Tất nhiên, áp lực giá từ cuộc chiến Iran góp phần vào lý do tăng lãi suất, nhưng Thống đốc cũng nhấn mạnh tại cuộc họp báo rằng đợt tăng lãi suất 'không chỉ do tác động của chiến tranh' và rằng 'tiền lương cũng đã tăng đáng kể trong những năm gần đây,' điều này có thể đã góp phần vào lạm phát cơ bản dai dẳng."

"Sau động thái hôm nay, chúng tôi kỳ vọng không có thay đổi nào thêm về lãi suất chính sách trong năm nay và tiếp tục dự báo cắt giảm vào tháng 9 năm 2027, khi chúng tôi dự báo lạm phát sẽ chậm lại gần mức 2,0% vào thời điểm đó. Đợt cắt giảm này có thể diễn ra sớm hơn, đặc biệt nếu đồng NOK mạnh hơn góp phần làm giảm lạm phát."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)