APAC FX: Áp lực cán cân thanh toán định hình dòng vốn – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng áp lực cán cân thanh toán ở khu vực APAC từ xung đột Iran và các sản phẩm phụ năng lượng ngày càng thúc đẩy dòng chảy tiền tệ, với MYR, THB, AUD và PHP được chú ý. Các nhà xuất khẩu cốt lõi ở Bắc Á dường như kiên cường hơn nhờ dự trữ và tiết kiệm, trong khi Đông Nam Á và Úc đối mặt với tình trạng thiếu nhiên liệu và điều kiện thương mại yếu hơn. Thị trường dự kiến sẽ duy trì sự thận trọng đối với các loại tiền tệ này mặc dù có một số sự kiên cường trong định vị.

Sốc năng lượng thúc đẩy sự thận trọng đối với tiền tệ APAC

"Bốn tuần kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, thị trường đang dần đánh giá cao tầm quan trọng của khu vực Vịnh trong việc xuất khẩu các sản phẩm phụ năng lượng. Từ heli đến urê, nhiều nguyên liệu đầu vào này là thiết yếu cho nhiều lĩnh vực của nền kinh tế APAC. Trong khi nhiên liệu khoáng sản vẫn là nguồn gây áp lực lớn nhất lên cán cân thanh toán khu vực, tính toàn cầu của cú sốc nguồn cung hiện tại có khả năng dẫn đến một cú sốc điều kiện thương mại tiêu cực rộng hơn, buộc các chính phủ phải phản ứng phù hợp."

"Các nền kinh tế xuất khẩu cốt lõi ở Bắc Á có khả năng chống chịu năng lượng đủ trong những tháng tới. Quan trọng là, mức độ dự trữ của họ đủ cao để chịu được chi phí nhập khẩu tăng trong một thời gian dài. Mức tiết kiệm phòng ngừa cao và nguồn lực tài khóa mạnh (ngoại trừ Nhật Bản) tạo thành một đệm bổ sung, đến mức chúng tôi không thấy dòng vốn ngoại hối hoặc thu nhập cố định mạnh là mối quan ngại lớn vào lúc này."

"Tình hình khác biệt đối với phần còn lại của APAC. Một số phản ứng chính phủ quyết liệt nhất theo hướng phân bổ nhiên liệu đã được thấy ở Đông Nam Á – Tổng thống Marcos của Philippines tuyên bố vào thứ Ba rằng ông thậm chí không loại trừ khả năng máy bay bị cấm bay do thiếu nhiên liệu máy bay. Ngay cả Úc, mặc dù là nhà xuất khẩu ròng khí tự nhiên quan trọng, cũng đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt dầu tinh chế, điều này cản trở sự điều chỉnh điều kiện thương mại mạnh hơn."

"Mặc dù có những thách thức rõ ràng, các loại tiền tệ khu vực duy nhất bị bán ròng trong tháng qua là những loại đã bị nắm giữ quá mức ban đầu. Do đó, việc giảm tiếp xúc khá đơn giản. Ngược lại, MYR, THB và AUD đã bị nắm giữ dưới mức đáng kể, nên lợi ích biên của việc tăng phòng ngừa rủi ro đối với các nhà đầu tư xuyên biên giới là hạn chế hơn."

"Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục thận trọng đối với các loại tiền tệ này, nhưng sự thay đổi hành vi nhanh chóng có thể giúp xây dựng sự kiên cường theo thời gian và giảm thiểu phí rủi ro."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)