CNY: Ổn định có kiểm soát khi thặng dư được bảo vệ – Commerzbank

Tiến sĩ Henry Hao và Moses Lim của Commerzbank nhấn mạnh cách các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang bảo vệ thặng dư thương mại lớn của Trung Quốc trong khi nhằm giữ cho đồng nhân dân tệ (CNY) ổn định trên diện rộng. Các nhà chức trách dự kiến sẽ sử dụng lãi suất mua lại ngược kỳ hạn 7 ngày, các lãi suất cho vay cơ bản (LPR) và điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), cùng với các công cụ thị trường mở và công cụ cấu trúc, để bù đắp áp lực chi phí do Trung Đông gây ra và duy trì một chế độ USD/CNY được quản lý linh hoạt.

Các công cụ của PBoC để ổn định đồng nhân dân tệ

"Phát biểu tại Diễn đàn Phát triển Trung Quốc, Thủ tướng Lý Khắc Cường cam kết giải quyết các căng thẳng thương mại trong thời kỳ ngừng chiến thuế quan mong manh giữa Mỹ và Trung Quốc, khẳng định, "Chúng tôi sẵn sàng làm việc với tất cả các bên để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh và cân bằng của thương mại."

"Ngược lại, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) Phan Công Thắng bảo vệ thặng dư thương mại như một điểm tích cực ròng, hỗ trợ sự ổn định tài chính toàn cầu thông qua đầu tư ra nước ngoài. Ông Phan cho rằng sự mất cân bằng hiện tại chủ yếu do các yếu tố phi kinh tế, chẳng hạn như việc xuất hàng trước hạn."

"Thông điệp thận trọng này nhấn mạnh sự phụ thuộc cấu trúc của Trung Quốc vào xuất khẩu hàng hóa để bù đắp cho tiêu dùng nội địa trì trệ."

"Thống đốc Phan nhấn mạnh cam kết của ngân hàng trung ương trong việc "đảm bảo thanh khoản dồi dào và cân bằng các cân đối nội bộ và bên ngoài".

"Chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ tích cực triển khai bộ công cụ chính sách tiền tệ toàn diện của họ, tập trung vào lãi suất mua lại ngược kỳ hạn 7 ngày, vốn hướng dẫn các lãi suất cho vay cơ bản (LPR) rộng hơn, cùng với các điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR)."

"PBoC cũng có thể sử dụng các hoạt động thị trường mở và các công cụ chính sách cấu trúc để bổ sung cho đà chi tiêu tài khóa nhanh nhất kể từ năm 2022."

"Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng PBoC sẽ dung thứ cho các biến động linh hoạt do thị trường điều chỉnh trong khi tích cực triển khai các công cụ vĩ mô thận trọng để kiềm chế "hiệu ứng bầy đàn" và ngăn chặn các cược một chiều chống lại đồng nhân dân tệ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)