Vàng: Rủi ro trung hạn từ dòng vốn CTA – TD Securities

Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TD Securities, Daniel Ghali, cho rằng thị trường tăng giá vàng đã được thúc đẩy bởi các nguồn vốn liên tiếp, từ các ngân hàng trung ương đến các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, hiệu quả mô phỏng một giao dịch carry trade. Với thặng dư USD của Trung Đông hiện đang chịu áp lực bởi chi phí năng lượng cao hơn và xung đột Iran, ông nhìn nhận triển vọng dài hạn của vàng vẫn lành mạnh nhưng trung hạn bị hạn chế, với các Nhà tư vấn Giao dịch Hàng hóa (CTAs) có nguy cơ rút hoàn toàn các vị thế mua dài.

Xu hướng tăng bị căng thẳng bởi các động lực xung đột

"Thặng dư USD ngày càng được tái đầu tư vào vàng. Điều này đã thúc đẩy một thị trường tăng giá thu hút một lượng vốn tham gia liên tục, cơ học giống như một giao dịch carry trade."

"Hiện nay, các quốc gia Trung Đông đang đối mặt với đau đớn kinh tế sâu sắc, và các nước nhập khẩu năng lượng sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì xu hướng này khi USD của họ đang được chi tiêu cho chi phí năng lượng tăng cao."

"Triển vọng dài hạn của vàng vẫn trông lành mạnh, nhưng trung hạn vẫn bị thách thức bởi xung đột."

"Sự giảm giá của vàng đã trông có vẻ cực đoan, nhưng triển vọng ngắn hạn vẫn còn dễ bị tổn thương, trước quyết định sắp tới của Tòa án Tối cao về vụ xét xử Lisa Cook."

"Một đợt giảm mạnh trong tuần tới có thể đẩy các CTAs rút hoàn toàn các vị thế mua vàng còn lại, dẫn đến vị thế trung lập lần đầu tiên trong hơn hai năm."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)