Giá dầu trên ngưỡng 100 USD: Nhà đầu tư có nên đầu tư vào cổ phiếu dầu khí trong năm 2026?

TradingKey - Các nhà đầu tư nên tính đến rủi ro từ các sự kiện địa chính trị khiến giá dầu giao dịch trên mức 100 USD/thùng. Tuy nhiên, trong chu kỳ hiện tại, các doanh nghiệp bền vững dài hạn có khả năng vượt qua cuộc suy thoái kinh tế tất yếu nên là trọng tâm chính của bất kỳ nhà đầu tư nào.

Các công ty cung cấp nhiều cách thức khác nhau để đầu tư trong chu kỳ này bao gồm ConocoPhillips (COP), Devon Energy (DVN), Enbridge (ENB), ExxonMobil (XOM), Phillips 66 (PSX), Chevron (CVX), EOG Resources (EOG), và Equinor (EQNR).

Khi cố gắng tận dụng thị trường dầu mỏ thắt chặt hiện nay mà không dồn tất cả tiền của mình vào một khoản đầu tư duy nhất (hoặc một mức giá cho cổ phiếu của một công ty dầu mỏ), các nhà đầu tư phải xây dựng sự kết hợp của các chuỗi giá, kiểm soát quy mô đầu tư thông qua kỷ luật đầu tư và chỉ đầu tư vào những công ty vững mạnh có bảng cân đối kế toán lành mạnh.

Các yếu tố thúc đẩy giá dầu vượt ngưỡng 100 USD do căng thẳng Mỹ – Iran.

Khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran dâng cao, dầu mỏ thường có mức phí bù rủi ro lớn hơn. Các tuyến hàng hải như eo biển Hormuz là những lộ trình vận chuyển quan trọng đối với gần 20% tổng lượng năng lượng toàn cầu, vì vậy nếu bất kỳ tuyến đường nào trong số này bị đe dọa, người mua sẽ tìm kiếm các nguồn cung ổn định, từ đó đẩy giá hợp đồng tương lai đi lên.

Sự gia tăng giá hợp đồng tương lai này không chỉ giới hạn ở dầu thô, vì các lô hàng LNG và LPG cũng có thể bị trì hoãn hoặc đổi tuyến, khiến giá cả trong khu vực tăng cao và dẫn đến sự thay thế trên toàn bộ các thị trường. Sự cạnh tranh giữa châu Âu và châu Á đối với các nguồn năng lượng cận biên đồng nghĩa với việc các nhà xuất khẩu bên ngoài Trung Đông — như Na Uy — ngày càng trở nên quan trọng trong các thị trường thắt chặt.

LPG, Dầu nhẹ và Dầu nặng: 3 Phân loại Dầu thô và Ý nghĩa đối với Thị trường

Các phẩm cấp dầu thô khác nhau cho ra chất lượng sản phẩm cuối cùng khác nhau; việc nắm rõ sự khác biệt về chất lượng có thể giúp các nhà đầu tư khớp loại dầu cụ thể mà họ mong muốn với một luận điểm đầu tư dầu khí riêng biệt.

Những sản phẩm giá trị nhất sẽ đến từ loại dầu thô có chất lượng cao nhất; do đó, các nhà máy lọc dầu được cấu hình chuyên dụng để lọc dầu thô nhẹ, ngọt sẽ đạt được biên lợi nhuận cao hơn khi xuất hiện sự chênh lệch giá dầu nhẹ.

Dầu thô nhẹ, ngọt chủ yếu được sản xuất tại các bồn trũng đá phiến của Hoa Kỳ như Bồn trũng Permian. Các nhà sản xuất hoạt động tại Permian có thể gia tăng sản lượng với chi phí biên tương đối thấp; do đó, các nhà máy lọc dầu có khả năng xử lý các hỗn hợp dầu nhẹ sẽ đạt được biên lợi nhuận mạnh mẽ khi mức chênh lệch giá dầu thô nhẹ/ngọt ở mức thuận lợi.

Dầu thô nặng chủ yếu được sản xuất tại Canada và có trữ lượng lớn ở Argentina và Venezuela; tuy nhiên, dầu thô nặng phải được xử lý tại các nhà máy lọc dầu phức tạp, điều này có nghĩa là các nhà máy lọc dầu có khả năng xử lý dầu thô nặng cũng có thể ghi nhận biên lợi nhuận ở mức thấp hơn.

LPG là sản phẩm phụ của quá trình khai thác dầu khí và do đó liên quan mật thiết đến việc sản xuất NGL cũng như thương mại quốc tế đối với các loại khí lỏng tự nhiên này. Nếu hoạt động vận tải đường biển bị gián đoạn, các nhà xuất khẩu có quyền tiếp cận ổn định vào các cảng đầu mối có khả năng sẽ chứng kiến mức tăng giá đáng kể đối với các loại khí lỏng tự nhiên.

Việc xem xét các mô tả nêu trên ở cấp độ doanh nghiệp sẽ cho phép các nhà đầu tư xác định đối tượng nào sẽ được hưởng lợi nếu một số phân khúc nhất định trong thùng dầu có kết quả vượt trội.

Các cổ phiếu dầu khí hàng đầu đáng chú ý trong năm 2026

ConocoPhillips sẽ tiếp tục tập trung vào mảng Thăm dò và Khai thác (E&P) chi phí thấp và duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành; công ty có một phần đáng kể sản lượng gắn liền với Lưu vực Permian, và chi phí sản xuất trung bình sẽ ở mức hỗ trợ khả năng sinh lời trong suốt chu kỳ giá.

Devon Energy sở hữu những năng lực then chốt để duy trì khả năng sinh lời với danh mục E&P đa dạng tại Mỹ, và cấu trúc cổ tức của công ty cho phép các cổ đông tham gia khi giá năng lượng tăng, đồng thời cung cấp mức cổ tức cơ bản bền vững. Devon tiếp tục mở rộng diện tích khai thác và sản lượng thông qua thương vụ thâu tóm bằng cổ phiếu đối với Coterra Resources vào đầu năm 2026.

Enbridge vận hành các mạng lưới đường ống dựa trên hình thức thu phí tại Bắc Mỹ và chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng sản lượng dầu thô và khí thiên nhiên được vận chuyển bằng đường ống của khu vực này. Dòng tiền của Enbridge từ các dịch vụ đường ống chủ yếu bắt nguồn từ các hợp đồng dài hạn với các nhà sản xuất và giá cả theo quy định, giúp cung cấp dòng tiền có thể dự đoán được khi giá hàng hóa giảm. Việc Enbridge tập trung vào xây dựng các tiện ích khí đốt và hạ tầng năng lượng tái tạo sẽ giúp giảm thiểu rủi ro của công ty trong tương lai.

ExxonMobil là một tập đoàn năng lượng quốc tế tích hợp toàn diện, hoạt động trong các phân khúc Thượng nguồn, Trung nguồn, Hạ nguồn và Hóa chất. ExxonMobil đã tập trung vào việc tối đa hóa lợi nhuận trên vốn đầu tư và tối thiểu hóa chi phí sản xuất đơn vị, đồng thời sẽ tiếp tục thành công trong việc mở rộng khả năng tạo dòng tiền tự do trong khi vẫn duy trì mức cổ tức đáng tin cậy.

Phillips 66 là nhà lọc dầu và tiếp thị phức hợp có hoạt động trong cả lĩnh vực Trung nguồn và Hóa dầu. Khả năng vận hành ở quy mô lớn, tính linh hoạt trong nguồn dầu thô đầu vào, cùng khả năng tận dụng các nguyên liệu có lợi thế đều hỗ trợ biên lợi nhuận cạnh tranh. Bảng cân đối kế toán vững mạnh hỗ trợ các khoản đầu tư có chọn lọc, bao gồm cả các khoản đầu tư bổ sung vào nhiên liệu tái tạo.

Chevron mang lại sự đa dạng hóa toàn cầu đáng kể thông qua hoạt động trên toàn bộ chuỗi giá trị cũng như lịch sử lâu dài về việc tăng cổ tức. Các dự án tăng trưởng của Chevron giúp nâng cao năng lực của công ty trong việc bổ sung thêm các thùng dầu có khả năng chống chịu vào danh mục tài sản trong tương lai.

EOG Resources đã xây dựng công ty dựa trên sự tập trung vào công nghệ và đã có bề dày thành tích trong việc xác định và phát triển các diện tích khai thác đá phiến chất lượng cao, tỷ suất lợi nhuận lớn. Việc EOG tập trung vào hiệu quả vận hành và sức mạnh của bảng cân đối kế toán cho phép công ty tạo ra dòng tiền trên mức trung bình ngay cả ở mức giá thấp.

Equinor là nhà cung cấp khí thiên nhiên hàng đầu cho châu Âu và có khả năng hưởng lợi vượt trội khi thị trường LNG và khí đốt qua đường ống đều ở trạng thái nguồn cung cực kỳ thắt chặt. Sự hỗ trợ dài hạn của Equinor đối với người dân châu Âu có thể giúp giảm thiểu tác động từ các gián đoạn tại Trung Đông vốn có thể ngăn cản việc giao hàng hóa và đẩy giá hàng hóa tăng cao trong khu vực.

Lợi ích và rủi ro của việc đầu tư vào cổ phiếu dầu khí

Lợi ích chính của việc đầu tư vào các công ty dầu khí là khả năng tận dụng đòn bẩy khi thị trường thắt chặt. Khi các hạn chế về nguồn cung gia tăng hoặc nhu cầu vượt quá kỳ vọng, dòng tiền thường mở rộng nhanh chóng, tạo điều kiện thuận lợi cho việc chi trả cổ tức, mua lại cổ phiếu và trả nợ.

Các công ty tích hợp và những doanh nghiệp lọc dầu mạnh cũng ghi nhận sự hỗ trợ về biên lợi nhuận vốn không tương quan hoàn toàn với giá dầu niêm yết. Những loại sự kiện tạo ra triển vọng tăng giá (suy thoái, thay đổi chính sách chính phủ hoặc phản ứng quyết liệt từ các nhà cung cấp) cũng có thể tạo ra áp lực giảm giá bằng cách ép biên lợi nhuận và theo đó là dòng tiền. Các nhà sản xuất mới hoặc sử dụng đòn bẩy tài chính cao có thể rơi vào tình trạng khó khăn về thanh khoản trong các giai đoạn suy thoái.

Các sự kiện địa chính trị bất ngờ có thể khiến giá biến động tăng hoặc giảm đáng kể trong một khoảng thời gian ngắn, gây khó khăn cho việc dự báo chính xác các xu hướng giá. Do đó, các nhà đầu tư phải xác định quy mô vị thế một cách thận trọng và dựa trên chất lượng của bảng cân đối kế toán.

Cách bắt đầu đầu tư cổ phiếu dầu khí và xây dựng chiến lược danh mục đầu tư

Bước đầu tiên để bắt đầu rất đơn giản: sử dụng tài khoản môi giới để tìm mã chứng khoán, xem xét các báo cáo tài chính và kiểm tra các tài liệu thuyết trình dành cho nhà đầu tư. Các nhà đầu tư nên quyết định tỷ trọng của lĩnh vực năng lượng trong danh mục đầu tư dựa trên mục tiêu cá nhân và hồ sơ rủi ro; sau đó chọn một số công ty khác nhau thuộc tất cả các phân khúc để có một nhóm cổ phiếu năng lượng đa dạng.

Sau khi đã mua các cổ phiếu năng lượng mong muốn, nhà đầu tư nên thực hiện giao dịch bằng loại lệnh ưu tiên. Lệnh giới hạn giúp kiểm soát tốt hơn mức giá mà nhà đầu tư sẽ khớp lệnh và đặc biệt hữu ích trong những giai đoạn giá cổ phiếu dầu khí có thể tạo khoảng trống giá (gap) do các tiêu đề tin tức hoặc điều kiện thị trường.

Sau khi mua cổ phiếu năng lượng, nhà đầu tư nên theo dõi các báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý để nắm bắt những thay đổi về đòn bẩy, chi phí vốn và chính sách chi trả cho cổ đông; tuy nhiên, họ không nên tìm cách phản ứng với mọi biến động giá dầu.

Một cách để tạo ra một danh mục đầu tư ổn định là đa dạng hóa mức độ tiếp xúc để không có nguồn lợi nhuận đơn lẻ nào chiếm ưu thế trong toàn bộ danh mục; ví dụ như kết hợp các công ty thăm dò và sản xuất chi phí thấp vốn sẽ hưởng lợi khi giá dầu tăng với các công ty trung nguồn có thu nhập chủ yếu từ phí (tương tự như dịch vụ thanh toán), sau đó bổ sung thêm các tập đoàn dầu khí lớn tích hợp hoặc các nhà máy lọc dầu để tận dụng cơ hội lợi nhuận từ mảng hạ nguồn và hóa dầu khi giá dầu thô biến động mạnh trong các sự kiện cực đoan như bão lũ, v.v.

Bằng cách đa dạng hóa theo khu vực để giảm rủi ro tập trung định giá danh mục đầu tư giữa các lưu vực hoặc kênh vận tải, các nhà đầu tư hướng đến thu nhập nên tìm kiếm những công ty có mức chi trả cổ tức cơ sở bền vững thay vì những công ty đưa ra mức lợi suất cổ tức cực cao.

Những nhà đầu tư hướng đến tăng trưởng dài hạn có thể muốn tập trung vào các công ty sở hữu lượng lớn hàng tồn kho chi phí thấp. Tỷ trọng phân bổ vào các công ty/loại tài sản trong danh mục đầu tư cũng cần được xem xét dựa trên khẩu vị rủi ro cá nhân của nhà đầu tư và/hoặc vai trò của dầu thô so với tất cả các tài sản đầu tư khác.