SNB: Chính sách giữ nguyên khi sức mạnh của Franc gây lo ngại – Nomura

Các nhà kinh tế của Nomura dự đoán rằng SNB sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% vào ngày 19 tháng 3 và trong tương lai gần. Họ thấy lạm phát Thụy Sĩ thấp nhưng tích cực, tăng trưởng GDP vững mạnh và giá năng lượng toàn cầu tăng, nhưng nhấn mạnh sự tăng giá của đồng Franc Thụy Sĩ như một rủi ro giảm giá chính đối với lạm phát và là yếu tố kích hoạt cho khả năng can thiệp FX thay vì cắt giảm lãi suất.

Sức mạnh của Franc và rủi ro lạm phát do năng lượng

"Chúng tôi dự đoán rằng SNB sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% trong cuộc họp ngày 19 tháng 3. Mặc dù lạm phát CPI thấp (nó đã ở mức 0,1% so với cùng kỳ năm trước trong ba tháng qua), nhưng nó vẫn nằm trong khoảng mục tiêu của SNB từ 0-2%, đã in phù hợp với dự báo mới nhất của SNB vào năm 2026 cho đến nay, và các nhà hoạch định chính sách có thể kỳ vọng nó sẽ tăng. "

"Một mối quan tâm chính đối với SNB sẽ là áp lực tăng giá CHF xuất phát từ môi trường rủi ro hiện tại, điều này có thể khuyến khích can thiệp FX từ ngân hàng trung ương. SNB đã cho biết trong một tuyên bố kể từ khi xung đột bắt đầu rằng "trong bối cảnh các diễn biến quốc tế, chúng tôi ngày càng sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối". "

"Do đó, chúng tôi tin rằng can thiệp FX để ngăn chặn áp lực tăng giá tiền tệ và các tác động lạm phát của chúng có khả năng xảy ra hơn là cắt giảm lãi suất chính sách xuống mức âm. "

"Thực tế, Chủ tịch Schlegel đã bình luận nhiều lần rằng rào cản để giảm lãi suất chính sách xuống dưới 0 là cao và đã bình luận vào tháng 2 rằng các số liệu lạm phát âm sẽ không gây ra sự báo động ngay lập tức, cho thấy SNB sẵn sàng chịu đựng một chút giảm phát hơn là lãi suất chính sách âm."

"Trong tương lai, dự báo trung tâm của chúng tôi là lãi suất chính sách của SNB sẽ giữ ở mức 0,00% trong tương lai gần, vì chúng tôi tin rằng lạm phát sẽ tăng tốc."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)