CHF: Công cụ hạn chế của SNB giữ cho franc mạnh – Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank lưu ý rằng đồng Franc Thụy Sĩ đã đạt mức cao kỷ lục mới dưới 0,90 so với Euro bất chấp những cảnh báo lặp đi lặp lại của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ về khả năng can thiệp FX. Ông nhấn mạnh sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các yếu tố cơ bản như địa chính trị, lạm phát thấp và tài chính công vững chắc. Pfister dự đoán bất kỳ sự can thiệp nào của SNB chỉ mang lại sự cứu trợ ngắn hạn, trong khi các lực lượng trung hạn vẫn ủng hộ sức mạnh của CHF.

Cảnh báo của SNB không thể kiềm chế đồng Franc Thụy Sĩ

"Đồng franc đã đạt mức cao kỷ lục mới dưới 0,90 so với euro vào sáng nay, và vẫn gần mức kỷ lục về giá trị trọng số thương mại."

"Có những lý do cơ bản để cho rằng đồng franc sẽ tiếp tục mạnh lên trong những năm tới: tình hình địa chính trị căng thẳng, lạm phát thấp theo tiêu chuẩn quốc tế và tình hình tài chính công tốt hơn đáng kể."

"Do đó, nếu các thị trường định giá một cú sốc cung khác cho các quốc gia công nghiệp khác - với tất cả những gì điều này ngụ ý, chẳng hạn như lạm phát cao hơn tiếp theo là phản ứng của ngân hàng trung ương dưới hình thức lãi suất cao hơn, kết hợp với các gói chi tiêu mới từ các quốc gia nợ nần nặng - thì đồng franc Thụy Sĩ cũng sẽ được hưởng lợi."

"Chắc chắn có một kịch bản trong đó đồng franc Thụy Sĩ kém hiệu quả hơn so với các loại tiền tệ khác. Điều này sẽ xảy ra nếu các ngân hàng trung ương khác tăng lãi suất của họ một cách đáng kể để phản ứng với lạm phát cao hơn, trong khi SNB chỉ tăng lãi suất của họ một cách khiêm tốn hoặc không tăng chút nào. Tuy nhiên, đây vẫn là một kịch bản rất khó xảy ra, ngay cả khi các thị trường đang loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất một lần nữa."

"Điều này để lại cho SNB không nhiều lựa chọn ngoài việc can thiệp. Các quan chức có lẽ đã hy vọng rằng những cảnh báo của họ sẽ đủ. Tuy nhiên, những cảnh báo cũng đã làm rõ mức độ miễn cưỡng của SNB trong việc can thiệp; vài năm trước, họ có lẽ đã can thiệp mà không cần cảnh báo."

"Nếu SNB quyết định rằng đã đến lúc phải hành động, họ có khả năng sẽ can thiệp tích cực vào thị trường FX. Trong ngắn hạn, điều này có thể ngăn chặn sức mạnh của CHF, nhưng trong trung hạn, các lý do cơ bản vẫn tiếp tục ủng hộ đồng franc."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên.)