Khu vực đồng euro: Rủi ro lạm phát có xu hướng tăng cao hơn sau năm 2026 – Nomura

Andrzej Szczepaniak của Nomura dự đoán lạm phát HICP khu vực đồng euro sẽ trung bình chỉ dưới mục tiêu 2,0% của ECB trong nửa đầu năm 2026, chủ yếu do những ảnh hưởng cơ bản từ năng lượng, với ít bất ngờ so với sự đồng thuận. Tuy nhiên, ông lập luận rằng vào năm 2027 và 2028, rủi ro có xu hướng nghiêng về phía tăng, do thị trường lao động mạnh mẽ, áp lực lương tăng và tăng trưởng GDP vượt mức tiềm năng.

HICP được dự đoán dưới mục tiêu trước khi tăng tốc trở lại

"Dữ liệu lạm phát châu Âu cho tháng 2 năm 2026 sẽ được công bố trong tuần này (Bỉ, Pháp, Tây Ban Nha, Slovenia, Bồ Đào Nha và Đức) và tuần tới."

"Chúng tôi và sự đồng thuận dự đoán lạm phát HICP khu vực đồng euro sẽ trung bình in ra thấp hơn một chút so với mục tiêu 2,0% của ECB trong nửa đầu năm 2026, chủ yếu do những ảnh hưởng cơ bản từ năng lượng."

"Tuy nhiên, vào năm 2027 và 2028, chúng tôi thấy rủi ro có xu hướng nghiêng về phía tăng chủ yếu do thị trường lao động mạnh mẽ tạo ra áp lực lương tăng và tăng trưởng GDP tăng vượt mức tiềm năng."

"Tại Đức, rủi ro có xu hướng nghiêng về phía giảm so với dự báo của chúng tôi do giá năng lượng, và rủi ro về việc tiếp tục chuyển giao giá điện lưới giảm, mặc dù vẫn có rủi ro tăng từ lạm phát dịch vụ."

"Tại Pháp, sự tăng vọt trong tháng 2 so với tháng 1 gần như hoàn toàn là do những ảnh hưởng cơ bản từ giá năng lượng, và chúng tôi thấy rủi ro giảm do việc giảm giá năng lượng được điều chỉnh."

"Trong khi đó, chúng tôi nghĩ rằng rủi ro đối với Tây Ban Nha là khá cân bằng."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên.)