Nigeria: Đường đi chậm hơn hỗ trợ việc nới lỏng thận trọng - Standard Chartered

Razia Khan của Standard Chartered lưu ý rằng CPI tháng 1 của Nigeria đã gây bất ngờ với mức giảm, với lạm phát toàn phần ở mức 15,1% so với cùng kỳ năm trước sau khi giảm 2,88% hàng tháng. Kết hợp với dữ liệu đã được điều chỉnh, ngân hàng hiện dự báo CPI trung bình là 12,0% vào năm 2026, tăng lên 13,8% vào năm 2027 và 13,3% vào năm 2028. Mặc dù có khả năng Ngân hàng Trung ương Nigeria nới lỏng chính sách, lạm phát cơ bản vẫn cao và lạm phát toàn phần 12 tháng vẫn cho thấy cần có một cách tiếp cận thận trọng.

Giảm lạm phát mở ra cơ hội cho việc cắt giảm CBN thận trọng

"Thông báo lạm phát tháng 1 của Nigeria lại một lần nữa gây bất ngờ với mức giảm, với mức giảm đáng kể 2,88% m/m giữ cho lạm phát toàn phần ở mức 15,1% y/y."

"Chúng tôi điều chỉnh dự báo lạm phát CPI của mình theo dữ liệu đã được sửa đổi: chúng tôi hiện thấy CPI trung bình là 12,0% y/y vào năm 2026 (trước đó là 16,0%). Chúng tôi thấy lạm phát sẽ tăng trở lại lên 13,8% vào năm 2027 (13,6%) và lên 13,3% vào năm 2028 (12,7% trước đó). Mặc dù điều này nên mở đường cho việc nới lỏng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nigeria (CBN) từ tháng 2 – chúng tôi vẫn thấy có khả năng nới lỏng 900bps trong hai năm tới – nhưng chúng tôi vẫn nghĩ rằng tốc độ nới lỏng sẽ cần phải thận trọng."

"CBN đã đặt ra các mục tiêu lạm phát chuyển tiếp là 16,5% +/-2ppt vào năm 2026, và 13,0% +/- 2ppt vào năm 2027."

"Mặc dù điều này có vẻ dễ dàng để đạt được trên quỹ đạo hiện tại, nhưng các rủi ro tài chính trước cuộc bầu cử năm 2027, giá thực phẩm tăng với bất kỳ sự gia tăng nào về bất ổn, và các rủi ro giảm đối với doanh thu dầu có thể gây ra thách thức."

"Lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao trong thời điểm hiện tại, và lịch sử ngắn ngủi của Nigeria về lạm phát thấp và sự ổn định của FX có thể có nghĩa là kỳ vọng lạm phát khó có thể được neo giữ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)